AIMCo nagdagdag ng 1.38M na MSTR na bahagi, $69M hindi natamong tubo
Ipinahayag ng Alberta Investment Management Corporation (AIMCo) sa kanilang pinakabagong SEC 13F na bumili sila ng 1.382M na shares ng Strategy (MSTR). Gumastos ang pondo ng humigit-kumulang $172.47M sa average na presyo na nasa humigit-kumulang $125 kada share.
Noong panahon na tinutukoy sa filing, ang posisyon ay tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $241M matapos ang malakas na rally, na nagpapahiwatig ng humigit-kumulang $69M na unrealized gain. Dati nang hinawakan ng AIMCo ang MSTR mula huli ng 2019 hanggang kalagitnaan ng 2020 at tuluyang lumabas noong Setyembre 2020.
Para sa mga crypto trader, ang pangunahing signal ay institusyunal na demand para sa Bitcoin exposure sa pamamagitan ng mga proxy. Limitado ang direktang pagkuha ng BTC sa ilang hurisdiksyon, kaya mas pipiliin ng malalaking allocator ang mga Bitcoin-linked equities gaya ng MSTR kaysa bumili ng BTC spot. Bagaman hindi ito agarang pagbili ng BTC spot, ang muling pag-accumulate ng MSTR ay maaaring magsuporta sa sentiment ng BTC kung patuloy na sumusunod ang MSTR sa pag-akyat ng Bitcoin.
Bottom line: bantayan kung paano gumagalaw ang mga daloy ng MSTR at ang implied BTC-linked beta trade sa malapit na panahon; ang balitang ito ay higit na sumusuporta sa sentiment kaysa magbago ng liquidity para sa spot BTC.
Bullish
Malamang bahagyang bullish ito para sa BTC dahil nagpapahiwatig ito ng muling pag-usbong ng interes ng institusyon para sa exposure sa Bitcoin sa pamamagitan ng isang liquid equity wrapper (MSTR). Kinakwenta ng filing ang isang malaking alokasyon (1.382M shares) at isang malaking unrealized gain (~$69M), na maaaring magpatibay ng mga naratibo ng “BTC treasury” at pagbutihin ang risk appetite sa pagitan ng tradisyunal na mga allocator.
Pang-maikling panahon, maaari nitong suportahan ang sentiment at panatilihing binabantayan ng mga trader ang BTC-linked equity flows. Gayunpaman, dahil ito ay hindi direktang spot buying ng BTC, ang agarang epekto sa BTC liquidity ay dapat na limitado. Pangmatagalan, kung patuloy na lumilipat ang mga institusyon papasok sa MSTR/iba pang BTC-linked vehicles dahil sa mga regulasyon, maaari nitong panatilihin ang demand para sa BTC-beta at hindi direktang suportahan ang mga trend ng presyo ng BTC.
Sa pangkalahatan, positibo ang direksyon para sa BTC sentiment, ngunit ang laki ng epekto ay nababawasan dahil sa hindi direktang katangian ng exposure.