Alpaca משמשת כמשמורן של 83.5% משוק המניות הממוחשבות לטוקנים
Alpaca, ברוקר-דילר מקליפורניה המבצע סליקה עצמית, מחזיקה במניות הבסיס של 83.5% משוק המניות הממוטקנות לפי שווי שוק, על פי נתוני Token Terminal לאוקטובר 2026. ביולי דיווחה Alpaca על נתח גבוה יותר, של כ-94%, מהמניות ותעודות הסל האמריקאיות הממוטקנות, הנתמך ביותר מ-1.5 מיליארד דולר במניות ממשיות.
החברה מספקת שירותי משמורת וסליקה, הנפקה ופדיון של טוקנים, וכן טיפול באירועי חברה, ליותר מעשרה מנפיקים ופלטפורמות, ובהם Ondo, xStocks, Binance, Robinhood ו-Coinbase. רשת Instant Tokenization Network של Alpaca נשענת על פעילות הברוקראז' והסליקה הפנימית שלה. ביולי גייסה החברה 135 מיליון דולר, ובכך הגיעה סך המימון שלה ל-435 מיליון דולר.
תפקידה של Alpaca מקשר בין פלטפורמות של מניות ממוטקנות לבין מניות ממשיות המוחזקות אצל ברוקר-דילר מפוקח, אך הוא גם יוצר סיכון ריכוזיות: תקלה או בעיית ציות עלולות להשפיע על מוצרים במספר זירות מסחר. הפער בין ההערכות של 83.5% ו-94% עשוי לנבוע מהבדלים בשיטות, בתאריכים או בנתח השוק. לצד הצמיחה במניות ממוטקנות, על הסוחרים לעקוב אחר גיוון נותני שירותי המשמורת ואחר ההתפתחויות הרגולטוריות.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור שוק הקריפטו הרחב. מעמדה הדומיננטי של Alpaca בתחום המשמורת מחזק את הביטחון בכך שמניות רבות שעברו טוקניזציה מגובות במניות אמיתיות, ועשוי לסייע באימוץ של מניות מטוקנזות ושל מוצרים קשורים המבוססים על נכסים בעולם האמיתי. עם זאת, מדובר בחדשות על תשתיות ועל מבנה השוק, ולא בשינוי ישיר בהיצע של טוקני קריפטו, בפעילות הרשת או בביקוש בטווח הקצר למטבעות קריפטו מובילים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בסיכון הריכוזיות ובפער בין ההערכה של Token Terminal, העומדת על 83.5%, לבין הנתון של 94% שעליו דיווחה Alpaca עצמה. השבתת שירות, צעדי ציות או בדיקה רגולטורית עלולים לעורר חששות בנוגע לפדיון ולסליקה בכמה פלטפורמות. התפתחויות כאלה עשויות להכביד על המוצרים המטוקנזים המושפעים, אף שהכתבה אינה מדווחת על שיבושים נוכחיים או על צעדי אכיפה.
בטווח הארוך, שירותי המשמורת והסליקה המבוססים של Alpaca, רשימת לקוחותיה והמימון שלה עשויים להקל על הנפקת מניות מטוקנזות ולתמוך בצמיחת השוק. במקביל, הסתמכות על ספק אחד עשויה לעודד פלטפורמות ומנפיקים לחפש נאמנים חלופיים. בדומה למקרים אחרים בעולם הקריפטו, שבהם הסתמכות על בורסה משותפת, מנפיקת סטייבלקוין או ספק תשתית עוררה חששות, האיתות המרכזי לשוק הוא חוסן וגיוון — ולא זרז ברור שיקבע את כיוון מחירי הקריפטו. לכן, ההשפעה הכוללת נותרת ניטרלית, אך כדאי לעקוב אחר סיכונים תפעוליים ורגולטוריים.