Alpaca menjadi kustodian bagi 83,5% pasar saham yang ditokenisasi
Alpaca, broker-dealer berbasis di California yang melakukan kliring sendiri, menyimpan saham yang mendasari 83,5% pasar saham tokenisasi berdasarkan kapitalisasi pasar, menurut data Token Terminal untuk Oktober 2026. Pada Juli, Alpaca melaporkan porsi yang lebih tinggi, sekitar 94%, dari saham dan ETF AS yang ditokenisasi, dengan dukungan lebih dari US$1,5 miliar dalam saham riil.
Perusahaan ini menyediakan layanan kustodi, penyelesaian transaksi, pencetakan dan penebusan token, serta pemrosesan aksi korporasi untuk lebih dari 10 penerbit dan platform, termasuk Ondo, xStocks, Binance, Robinhood, dan Coinbase. Instant Tokenization Network milik Alpaca dibangun di atas operasi pialang dan kliring internal perusahaan. Pada Juli, perusahaan mengumpulkan US$135 juta sehingga total pendanaannya mencapai US$435 juta.
Peran Alpaca memberi platform ekuitas tokenisasi akses ke saham riil yang disimpan oleh broker-dealer teregulasi, tetapi juga menimbulkan risiko konsentrasi: gangguan layanan atau masalah kepatuhan dapat berdampak pada produk di berbagai platform perdagangan. Perbedaan antara perkiraan 83,5% dan 94% mungkin mencerminkan perbedaan metodologi, tanggal, atau pangsa pasar. Seiring pertumbuhan saham tokenisasi, trader sebaiknya memantau diversifikasi kustodian dan perkembangan regulasi.
Neutral
Berita ini netral bagi pasar kripto secara lebih luas. Posisi dominan Alpaca dalam layanan kustodian memperkuat keyakinan bahwa banyak saham yang ditokenisasi didukung oleh saham nyata, sehingga berpotensi membantu adopsi ekuitas yang ditokenisasi dan produk aset dunia nyata terkait. Namun, ini adalah berita tentang infrastruktur dan struktur pasar, bukan perubahan langsung pada pasokan token kripto, aktivitas jaringan, atau permintaan jangka pendek terhadap mata uang kripto utama.
Dalam jangka pendek, trader mungkin akan berfokus pada risiko konsentrasi dan selisih antara estimasi Token Terminal sebesar 83,5% dan angka 94% yang dilaporkan Alpaca sendiri. Gangguan layanan, tindakan kepatuhan, atau pengawasan regulator dapat memicu kekhawatiran terkait penebusan dan penyelesaian transaksi di berbagai platform. Perkembangan semacam itu dapat menekan produk tokenisasi yang terdampak, meskipun artikel tersebut tidak melaporkan adanya gangguan atau tindakan penegakan hukum saat ini.
Dalam jangka panjang, layanan kustodian dan penyelesaian transaksi Alpaca yang sudah mapan, daftar kliennya, serta pendanaannya dapat mempermudah penerbitan ekuitas yang ditokenisasi dan mendukung pertumbuhan pasar. Pada saat yang sama, ketergantungan pada satu penyedia dapat mendorong platform dan penerbit untuk mencari kustodian alternatif. Seperti pada sejumlah peristiwa lain di dunia kripto ketika ketergantungan pada bursa, penerbit stablecoin, atau penyedia infrastruktur yang sama menimbulkan kekhawatiran, sinyal pasar yang utama adalah ketahanan dan diversifikasi—bukan katalis yang jelas untuk menggerakkan harga kripto ke arah tertentu. Karena itu, dampak keseluruhannya tetap netral, sementara risiko operasional dan regulasi patut dipantau.