הנפקת האג״ח של אלפאבית משכה הזמנות בהיקף של 17 מיליארד אירו
הנפקת האג״ח של Alphabet בהיקף 6 מיליארד אירו משכה הוראות משקיעים בסכום של יותר מ־17 מיליארד אירו, למרות ירידה חדה במניותיה והתגברות הביקורת על ההוצאות בתחום ה־AI. ההנפקה כוללת שבע סדרות, שמועד פירעונן נע בין שנתיים ל־19 שנים. זו הנפקת האג״ח השנייה של Alphabet באירו השנה, לאחר הנפקה בהיקף 9 מיליארד אירו במאי.
הנפקת האג״ח מתרחשת במקביל לעלייה בהוצאות ההוניות של החברה. Alphabet דיווחה על הוצאות הוניות רבעוניות של 51.4 מיליארד דולר, וצופה שההוצאות יגיעו עד 205 מיליארד דולר ב־2026, בעיקר עבור מרכזי נתונים ותשתיות מחשוב. החברה גם חשפה תשלומי חכירה עתידיים למרכזי נתונים בהיקף של כ־130.5 מיליארד דולר.
הביקוש החזק מעיד שמשקיעי אג״ח עדיין מוכנים להלוות ל־Alphabet, אף שבעלי המניות מטילים ספק בתשואה על ההשקעה ב־AI. עם זאת, המרווחים הרחבים יותר באג״ח האירו הקיימות של Alphabet מצביעים על עלויות מימון גבוהות יותר ועל בחינה קפדנית יותר של החוב בענף הטכנולוגיה. מגמת המימון חשובה לסוחרי קריפטו בעיקר כמדד לתיאבון הסיכון הרחב ולסנטימנט כלפי נכסי AI וטכנולוגיה.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור שוקי המטבעות הקריפטוגרפיים, משום שהן עוסקות במימון ובהשקעות ה-AI של Alphabet ולא בנכסים דיגיטליים באופן ישיר. הביקוש החזק להנפקת האג״ח בהיקף של 6 מיליארד אירו מעיד שלמלווים עדיין יש אמון ביכולתה של Alphabet לעמוד בהתחייבויותיה. במקביל, העלייה בהוצאות ההוניות של החברה, תזרים המזומנים החופשי השלילי שעליו דווח בכתבה ומרווחי האג״ח הרחבים יותר מדגישים את החששות בנוגע לעלות ולתשואה של תשתיות AI.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בביקוש לאג״ח סימן מוגבל לחוסן האשראי של חברות טכנולוגיה גדולות. עם זאת, לא סביר שהחדשות יהיו כשלעצמן זרז לביטקוין או לנכסי קריפטו אחרים. תנועות רחבות יותר במניות הטכנולוגיה, הציפיות לגבי הריבית ותיאבון הסיכון צפויים להשפיע יותר על המסחר בקריפטו. אם הבדיקה המוגברת של הוצאות ה-AI תתרום למכירה רחבה יותר של מניות צמיחה, הקריפטו עלול לספוג לחץ עקיף בשל ירידה בנכונות ליטול סיכונים. עלייה באמון במימון של חברות טכנולוגיה עשויה להביא להשפעה הפוכה.
בטווח הארוך, עלויות האשראי של Alphabet ויכולתה להפוך השקעות ב-AI לתזרים מזומנים בר-קיימא עשויות לסייע בעיצוב הסנטימנט כלפי שווי חברות הטכנולוגיה ותנאי המימון. מקרים דומים של חשש מהוצאותיהן של חברות טכנולוגיה גדולות השפיעו לא פעם על הקריפטו דרך המתאם שלו לנכסים מסוכנים, ולא באמצעות קשר ישיר. לכן, על הסוחרים לעקוב אחר ביצועי מגזר הטכנולוגיה, מרווחי האשראי ונזילות השוק, ולא לפרש את מכירת האג״ח הזו לבדה כאות לכיוון שוק הקריפטו.