موجة بيع أسهم ألفابت تعزز العزوف عن المخاطرة مع تعرض العملات المشفرة لضغوط
أدى هبوط سهم ألفابت بنسبة 12.64%، بعد أن جاءت إيرادات الربع الثالث دون التوقعات، إلى محو نحو 482 مليار دولار من قيمتها السوقية، وزاد المخاوف من احتمال إفراط شركات التكنولوجيا الكبرى في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. كما زادت النتائج المخيبة للآمال لأمازون وإنتل بعد إغلاق السوق من الضغوط، فيما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.88% وقت نشر الخبر.
واجهت أسواق العملات المشفرة مخاطر منفصلة. وقالت منصة بينانس إن هجوماً أثر في أصول بقيمة 6.3 مليارات دولار؛ وأفادت تقارير بأن المنصات جمّدت أصولاً تزيد قيمتها على 2.5 مليار دولار، في حين أُوقفت عمليات السحب مؤقتاً. وانخفضت بيتكوين إلى ما دون 77 ألف دولار قبل أن تتعافى إلى نحو 78,329 دولاراً.
أعلنت شركة Strategy عن أرباح تشغيلية بلغت 20.9 مليار دولار في الربع الثالث، مدفوعة بمكاسب إعادة تقييم بيتكوين بالقيمة العادلة، لكن الإيرادات تراجعت بنسبة 3% على أساس سنوي. وبلغ عائد BTC منذ بداية العام سالب 3.7%، ما يشير إلى انخفاض حيازة بيتكوين لكل سهم. ومع تداول أسهم الشركة، وفقاً للتقارير، عند 0.82 مرة قيمة حيازاتها من بيتكوين، قد تصبح استراتيجية إصدار الأسهم أقل فعالية. كما اقترب سعر بيتكوين من متوسط سعر الشراء لدى Strategy البالغ 75,446 دولاراً.
تزيد أسعار النفط المرتفعة والتوترات الجيوسياسية وصدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكيين قريباً من حالة عدم اليقين في الأسواق. ويراقب المتداولون مستجدات عمليات السحب من بينانس، ومستوى الدعم لبيتكوين قرب متوسط تكلفة شراء Strategy، واحتمال امتداد التراجع الأوسع عن أسهم التكنولوجيا إلى سوق العملات المشفرة.
Bearish
الإشارة على المدى القريب سلبية بالنسبة إلى العملات المشفّرة، رغم أن المقال يصف عدة مخاطر منفصلة ولا يؤكد حدوث انهيار شامل في السوق. فقد هبط سعر البيتكوين إلى ما دون 77,000 دولار عقب أنباء عن هجوم كبير على منصة Binance وتعطّل عمليات السحب مؤقتًا. وقد تدفع مثل هذه الحوادث الأمنية في منصات التداول المتعاملين إلى خفض انكشافهم، ونقل أصولهم إلى الحفظ الذاتي، والمطالبة بعلاوة مخاطر أعلى. وقد يسهم تجميد أصول تزيد قيمتها على 2.5 مليار دولار في الحد من الخسائر، لكن حجم الأصول المتأثرة والغموض المحيط بعمليات السحب يظلان مصدرين محتملين للتقلب.
ويزيد المناخ الأوسع للعزوف عن المخاطر من الضغوط. فالتراجع الحاد لأسهم Alphabet والنتائج الضعيفة لشركات تكنولوجيا كبرى أخرى يعززان احتمال انخفاض الإقبال على المخاطرة في الأصول المضاربية. كما أن عائد BTC Yield السلبي لشركة Strategy منذ بداية العام، إلى جانب تسجيل mNAV عند 0.82، يضعفان السردية المألوفة المتمثلة في تمويل تراكم البيتكوين عبر إصدار الأسهم. وإذا استمرت أسهمها في التداول بخصم عن قيمة حيازاتها، فقد يصبح إصدار أسهم لشراء مزيد من البيتكوين أقل جاذبية. وقد يؤثر اقتراب البيتكوين من متوسط تكلفة شراء Strategy البالغ 75,446 دولارًا في المعنويات أيضًا إذا اختُبر هذا المستوى أو جرى كسره.
في الماضي، تسببت إخفاقات منصات التداول والحوادث الأمنية غالبًا في تراجعات حادة وقصيرة الأمد في السوق وارتفاع التقلبات، فيما ارتبط التعافي بمدى حماية أصول العملاء واستئناف عمليات السحب. وعلى المدى القريب، قد يراقب المتعاملون عن كثب مستجدات Binance ومستويات الدعم للبيتكوين وبيانات الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة. وعلى المدى الأطول، قد يؤدي هذا الحدث إلى زيادة التدقيق في حفظ الأصول لدى منصات التداول وتمويل الشركات لشراء البيتكوين. لكن المقال لا يثبت وقوع خسائر دائمة أو حدوث خلل مستمر في البنية التحتية للسوق؛ وقد يخفف استرداد الأصول المجمدة بالكامل واستئناف عمليات السحب من الضغوط الهبوطية.