Utförsäljningen av Alphabet-aktier förstärker riskaversionen när kryptovalutor pressas
Alphabets ras på 12,64 % efter att intäkterna för tredje kvartalet varit lägre än väntat raderade omkring 482 miljarder dollar från bolagets börsvärde och ökade oron för att de stora teknikbolagens AI-satsningar kan vara överdrivna. Svaga resultat efter börsens stängning från Amazon och Intel ökade pressen, och Nasdaq-terminerna var ned 1,88 % vid den rapporterade tidpunkten.
Kryptomarknaderna stod inför separata risker. Binance uppgav att en attack påverkade tillgångar värda 6,3 miljarder dollar. Plattformar ska ha fryst mer än 2,5 miljarder dollar, samtidigt som uttag tillfälligt stoppades. Bitcoin föll under 77 000 dollar innan kursen återhämtade sig till omkring 78 329 dollar.
Strategy redovisade en rörelsevinst på 20,9 miljarder dollar under tredje kvartalet, driven av värdeökningar på Bitcoin till verkligt värde, men intäkterna minskade med 3 % jämfört med föregående år. Bolagets BTC Yield hittills i år var negativ, −3,7 %, vilket tyder på en lägre Bitcoin-exponering per aktie. Eftersom aktien handlas till uppgivna 0,82 gånger värdet av bolagets Bitcoin-innehav kan strategin att ge ut aktier vara mindre effektiv. Bitcoin närmade sig också Strategys genomsnittliga inköpspris på 75 446 dollar.
Högre oljepriser, geopolitiska spänningar och kommande amerikanska BNP- och PCE-siffror bidrar till osäkerheten på marknaden. Handlare följer uppdateringar om uttag från Binance, Bitcoins stöd nära Strategys kostnadsbas och om en bredare reträtt från teknikaktier spiller över på krypto.
Bearish
Den kortsiktiga signalen är negativ för krypto, även om artikeln beskriver flera skilda risker snarare än en bekräftad marknadskollaps. Bitcoins fall under 77 000 dollar följde på nyheten om en större attack mot Binance och ett tillfälligt avbrott i uttag. Sådana säkerhetsincidenter på en handelsplattform kan få handlare att minska sin exponering, flytta tillgångar till egen förvaring och kräva en högre riskpremie. Uppgiften om att mer än 2,5 miljarder dollar har frysts kan begränsa förlusterna, men omfattningen av de berörda tillgångarna och osäkerheten kring uttag är fortfarande möjliga källor till volatilitet.
Det bredare riskaverta marknadsklimatet ökar pressen. Alphabets kraftiga nedgång och svaga resultat från andra stora teknikbolag ökar risken för minskad riskaptit för spekulativa tillgångar. Strategys negativa BTC Yield hittills i år och rapporterade mNAV på 0,82 försvagar också den välbekanta berättelsen om aktiefinansiering och Bitcoin-ackumulering. Om aktien fortsätter att handlas med rabatt i förhållande till värdet på innehaven kan det bli mindre attraktivt att ge ut aktier för att köpa mer Bitcoin. Att Bitcoin närmar sig Strategys genomsnittliga anskaffningskostnad på 75 446 dollar kan påverka sentimentet ytterligare om den nivån testas eller bryts.
Tidigare kollapser av handelsplattformar och säkerhetsincidenter har ofta lett till kraftiga, kortvariga marknadsfall och förhöjd volatilitet. Återhämtningen har berott på om kundernas tillgångar skyddats och uttagen återupptagits. På kort sikt kan handlare följa Binances uppdateringar, Bitcoins stödnivåer samt USA:s BNP- och PCE-data noga. På längre sikt kan händelsen leda till ökad granskning av förvaring hos handelsplattformar och företags finansiering av Bitcoin-köp. Artikeln visar dock inte att förlusterna är permanenta eller att marknadsinfrastrukturen har drabbats av ett bestående sammanbrott. Om de frysta tillgångarna återställs fullt ut och uttagen återupptas kan det lätta på det negativa trycket.