L’action Alphabet chute de 9 %, les dépenses liées à l’IA pesant sur les résultats
L’action Alphabet a chuté d’environ 9 % après la clôture des marchés, après que la société mère de Google a publié des résultats pour le troisième trimestre inférieurs à certaines attentes de Wall Street. Le chiffre d’affaires a progressé de 25 % sur un an, à 127,58 milliards de dollars, légèrement en dessous des prévisions. Le bénéfice net a reculé, passant de 34,98 milliards à 26,17 milliards de dollars. Le bénéfice par action s’est établi à 2,12 dollars, en partie affecté par une perte de 8,7 milliards de dollars sur des investissements en actions.
Les résultats d’Alphabet ont fait apparaître des tendances contrastées dans ses différentes activités. Le chiffre d’affaires de Google Cloud a bondi de 103 %, à 30,7 milliards de dollars, et le PDG Sundar Pichai a indiqué que l’application d’IA Gemini avait atteint un milliard d’utilisateurs. Les revenus publicitaires de la recherche ont progressé de 12 %, à 63,3 milliards de dollars, tandis que ceux de YouTube ont augmenté de 9 %, à 11,2 milliards de dollars.
Les investisseurs se sont concentrés sur le coût de l’expansion d’Alphabet dans l’IA. Les dépenses d’investissement ont atteint environ 51,36 milliards de dollars au cours du trimestre, et l’entreprise a fait état d’un flux de trésorerie disponible négatif d’environ 9,1 milliards de dollars. Alphabet a maintenu sa prévision de dépenses d’investissement pour 2026, comprise entre 195 et 205 milliards de dollars, et a averti que les dépenses augmenteraient fortement en 2027. La chute du titre traduit les inquiétudes quant à la capacité de la forte croissance du cloud et de l’adoption de l’IA à générer des rendements suffisants pour compenser la hausse des coûts d’infrastructure de l’entreprise.
Bearish
L’implication immédiate pour le marché des cryptomonnaies est légèrement baissière, principalement en raison du sentiment à l’égard du risque plutôt que d’un changement direct des fondamentaux des cryptomonnaies. La baisse d’environ 9 % de l’action Alphabet après la clôture, des résultats inférieurs aux attentes et les inquiétudes concernant les dépenses élevées dans les infrastructures d’IA pourraient accentuer la pression sur les valeurs technologiques et, plus largement, sur les actifs risqués. Les traders de cryptomonnaies réagissent souvent aux fortes variations des grandes actions américaines, surtout lorsque celles-ci soulèvent des questions sur les valorisations, les bénéfices des entreprises ou le coût du capital.
À court terme, les traders pourraient surveiller une éventuelle propagation des ventes au Nasdaq et aux autres valeurs de croissance. Une baisse plus généralisée pourrait réduire la prise de risque, accroître la volatilité et entraîner des ventes de cryptomonnaies parallèlement à celles des actions. La réaction pourrait également dépendre des anticipations de taux d’intérêt et de la liquidité des marchés ; ce rapport, à lui seul, ne permet pas d’établir un changement sur l’un ou l’autre de ces plans.
Le signal à long terme est contrasté. La croissance de 103 % du chiffre d’affaires de Google Cloud et le milliard d’utilisateurs annoncé pour Gemini témoignent d’une forte demande pour les services d’IA. En revanche, la hausse des dépenses d’investissement et le flux de trésorerie disponible négatif mettent en évidence des risques liés à l’exécution et à la rentabilité. Des baisses similaires des valeurs technologiques après la publication de résultats ont parfois pesé temporairement sur les cryptomonnaies lorsque les investisseurs réévaluaient les valorisations des valeurs de croissance, mais cet effet ne s’est pas nécessairement prolongé lorsque les fondamentaux des entreprises ou la conjoncture macroéconomique se sont améliorés. Ce rapport ne fait état d’aucune évolution directe concernant les cryptomonnaies ou la blockchain ; tout effet sur les actifs numériques devrait donc être indirect et pourrait s’estomper. La classification baissière reflète ainsi un risque de repli à court terme, et non une prévision claire à long terme des cours des cryptomonnaies.