Akcje Alphabet spadają o 9%, bo wydatki na AI obciążają wyniki
Akcje Alphabet spadły o około 9% w handlu posesyjnym po tym, jak spółka matka Google’a opublikowała wyniki za trzeci kwartał, które nie spełniły części oczekiwań Wall Street. Przychody wzrosły rok do roku o 25%, do 127,58 mld dolarów, nieznacznie poniżej prognoz. Zysk netto obniżył się z 34,98 mld do 26,17 mld dolarów, a zysk na akcję wyniósł 2,12 dolara, częściowo pod wpływem straty w wysokości 8,7 mld dolarów na inwestycjach kapitałowych.
Wyniki Alphabetu pokazały zróżnicowane tendencje w poszczególnych obszarach działalności. Przychody Google Cloud skoczyły o 103%, do 30,7 mld dolarów, a dyrektor generalny Sundar Pichai poinformował, że aplikacja AI Gemini osiągnęła miliard użytkowników. Przychody z reklam w wyszukiwarce wzrosły o 12%, do 63,3 mld dolarów, natomiast przychody z reklam na YouTube zwiększyły się o 9%, do 11,2 mld dolarów.
Inwestorzy skupili się na kosztach ekspansji Alphabetu w dziedzinie AI. Wydatki inwestycyjne w kwartale wyniosły około 51,36 mld dolarów, a spółka odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne w wysokości około 9,1 mld dolarów. Alphabet podtrzymał prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 rok, wynoszącą od 195 do 205 mld dolarów, i ostrzegł, że w 2027 roku wydatki znacznie wzrosną. Wyprzedaż akcji odzwierciedla obawy, czy szybki wzrost usług chmurowych i upowszechnianie AI przyniosą zyski wystarczające, by zrównoważyć rosnące koszty infrastruktury spółki.
Bearish
Bezpośrednie konsekwencje dla rynku kryptowalut są nieznacznie negatywne, przede wszystkim ze względu na wpływ na nastawienie do ryzyka, a nie bezpośrednią zmianę fundamentów rynku kryptowalut. Spadek kursu Alphabet o około 9% w handlu posesyjnym, wyniki gorsze od oczekiwań oraz obawy związane z wysokimi wydatkami na infrastrukturę AI mogą wywierać presję na akcje spółek technologicznych i inne aktywa ryzykowne. Traderzy kryptowalut często reagują na gwałtowne ruchy na głównych rynkach akcji w USA, zwłaszcza gdy budzą one wątpliwości dotyczące wycen, zysków przedsiębiorstw lub kosztu kapitału.
W krótkim terminie traderzy mogą obserwować, czy wyprzedaż obejmie Nasdaq i inne spółki wzrostowe. Szerszy spadek może ograniczyć skłonność do podejmowania ryzyka, zwiększyć zmienność i wywołać sprzedaż kryptowalut równolegle z akcjami. Reakcja może zależeć również od oczekiwań dotyczących stóp procentowych i płynności rynku; sam raport nie potwierdza zmiany żadnego z tych czynników.
Sygnał długoterminowy jest niejednoznaczny. Wzrost przychodów Google Cloud o 103% i deklarowana liczba miliarda użytkowników Gemini wskazują na duży popyt na usługi AI, natomiast rosnące nakłady inwestycyjne i ujemne wolne przepływy pieniężne podkreślają ryzyko związane z realizacją planów i rentownością. Wyprzedaże akcji spółek technologicznych po publikacji wyników czasami przejściowo obciążały rynek kryptowalut, gdy inwestorzy ponownie oceniali wyceny spółek wzrostowych, ale ich wpływ nie zawsze się utrzymywał, gdy poprawiały się fundamenty firm lub warunki makroekonomiczne. Raport nie opisuje żadnych bezpośrednich zmian dotyczących kryptowalut ani blockchaina, dlatego ewentualny wpływ na aktywa cyfrowe będzie prawdopodobnie pośredni i może osłabnąć. Klasyfikacja negatywna odzwierciedla zatem możliwość krótkoterminowego odwrotu od ryzyka, a nie jednoznaczną długoterminową prognozę cen kryptowalut.