CryptoQuant：小币抛压触及-2090亿美元五年低位；现货净卖出持续
CryptoQuant 表示，山寨币（altcoin）抛压已触及五年低位。剔除 BTC 和 ETH 后，2026 年 6 月中旬山寨币累计买入/卖出量差约为 -2090 亿美元，并在 7 月初继续恶化。核心信号是持续的现货净卖出：自 2025 年初以来，这种失衡已连续超过 15 个月，截至 2026 年 7 月 3 日仍未出现有意义的反转。
市场面广度也强化了偏空判断。2026 年 6 月，前 100 名加密资产中约 82% 的币种当月收于负值，说明“山寨币抛压”更像是普遍性压力，而非少数代币造成的单点拖累。
对交易者而言，这很关键：比特币主导地位上升往往会把流动性吸引到 BTC，压制山寨币需求，即便整体情绪看起来相对稳定。接下来重点观察累计买卖比值是否出现持续反转——即连续数周现货市场买方优于卖方。否则，处于五年低位的 altcoin sell pressure 仍将是山寨币多头交易的主要风险因素。
看跌
该消息强调了“结构性持续”的山寨币抛压：累计买入/卖出量差仍深度为负（约 -2090 亿美元），且现货净卖出已连续超过 15 个月。最新稿进一步用“市场广度”给出更广泛的佐证（2026 年 6 月约 82% 的前 100 名收于负值），使其更不太像单次轮动带来的偶发现象。短期内，这类格局通常会压制山寨币反弹，并在比特币主导地位上升时把流动性进一步集中到 BTC。长期来看，若没有清晰的现货买卖失衡逆转（持续出现买方强于卖方），山寨币回暖的概率仍较低。因此，在当前主导性订单流压力未变之前，对非 BTC/ETH 代币整体偏空更占主导。就 BTC 而言，文章暗示其可能相对更强（主导地位上升），所以利空主要指向山寨币。