交易員轉向風險資產，山寨幣表現勝過比特幣
10月23日，交易員重新對較高風險的加密資產感興趣，帶動另類幣跑贏比特幣。比特幣（BTC）上升約0.5%，報約81,700美元；CoinDesk 80指數則升約1.4%。迷因幣領漲，升幅約2.9%，PEPE則升約13%。
這次反彈之前，Celestia（TIA）、Injective（INJ）、LayerZero（ZRO）及去中心化金融代幣已在10月較早時錄得升幅。不過，這些升幅是間歇出現，尚未形成廣泛且持續的另類幣升浪。比特幣大部分時間在80,000至84,000美元之間交易，其穩定表現或促使交易員轉向較小型資產尋求回報。
機構投資者參與Solana（SOL）的渠道亦有所擴大：截至10月21日，美國現貨Solana ETF持有約16.9億美元資產，累計淨流入約15.6億美元。每日資金流向好壞參半，加上升勢未見普及，反映市場只是選擇性輪動至另類幣，並非已確認進入另類幣季。交易員將留意比特幣主導率、交易量、更多代幣的參與情況，以及ETF資金流入能否持續，以判斷這波走勢能否延續。
Neutral
消息顯示市場對山寨幣的風險偏好有所改善，但不足以證明整體市場已突破上行。PEPE 上升約 13%，CoinDesk 80 上升 1.4%，反映交易者正轉向 Beta 較高的資產，而 BTC 仍徘徊在 81,700 美元附近。Bitcoin 整固期間曾出現這種選擇性輪動：市場穩定可促使交易者在規模較小的代幣中尋求更高回報，但 BTC 若急跌，這種意欲亦可能迅速逆轉。
短期而言，如果 Bitcoin 維持近期的交易區間，勢頭或有利於投機性代幣、TIA 和 INJ 等項目，以及 DeFi 資產。不過，升幅集中於少數資產亦可能帶來波動，並引發迅速獲利回吐。持續的山寨幣季節仍缺乏充分證據，因為廣泛參與、Bitcoin 主導率下降，以及成交量持續增強等情況尚未確立。Solana ETF 資產規模及累計資金流入顯示機構投資者的參與渠道正在擴大，但每日資金流向不一，未能證實需求正在加速。整體而言，這對部分山寨幣而言是略為正面的訊號，但由於影響範圍有限，且取決於 Bitcoin 保持穩定，對整體市場的影響仍屬中性。