Itinutulak ng paggastos ng Amazon sa AI ang libreng cash flow nito nang malalim sa negatibong antas
Ipinakita ng mga resulta ng Amazon sa ikatlong quarter ang bumibilis na paglago ng AWS kasabay ng tumitinding presyur mula sa paggastos sa imprastraktura para sa AI. Tumaas nang 12% kumpara sa nakaraang taon ang kita, sa $201.94 bilyon, na mas mababa sa inaasahan ng mga analyst. Bumaba ang diluted earnings per share sa $1.89 mula sa $1.95 noong nakaraang taon, na hindi rin umabot sa mga pagtataya. Bumaba nang 2% ang netong kita, bahagyang dahil may kasama ang kaparehong panahon noong nakaraang taon na $9.5 bilyong pakinabang bago buwis na may kaugnayan sa Anthropic.
Lumago nang 39.3% ang kita ng AWS sa $45.98 bilyon, ang pinakamabilis na paglago nito sa halos limang taon. Umabot sa $578 bilyon ang backlog ng AWS, habang bahagyang bumaba mula sa nakaraang quarter ang operating margin, sa 38.7%. Sinabi ni Amazon CEO Andy Jassy na nananatiling malakas ang demand para sa kapasidad sa computing at tinaya niyang lalampas sa 40% ang paglago ng kita ng AWS sa 2027 at 2028.
Malaki ang gastos sa pagpapalawak. Nanatili ang Amazon sa plano nitong gumastos ng humigit-kumulang $220 bilyon sa capital expenditure sa 2026. Umabot sa $77.26 bilyon ang mga pagbiling cash ng ari-arian at kagamitan sa quarter. Sa nakalipas na 12 buwan, bumaba sa negatibong $42.36 bilyon ang free cash flow, kumpara sa positibong $14.79 bilyon noong nakaraang taon, dahil mas mabilis ang paglaki ng capital spending kaysa sa operating cash flow.
Tinataya ng Amazon na aabot sa $240 bilyon hanggang $247 bilyon ang kita sa ikaapat na quarter; bahagyang mas mababa sa inaasahan ng mga analyst ang gitna ng saklaw na ito. Bumagsak nang mahigit 7% ang mga share nito sa pinakamababa sa isang punto ng after-hours trading. Tinitimbang ng mga mamumuhunan kung kaya bang gawing tuluy-tuloy na kita, tubo at cash flow ng demand para sa AWS at AI ang malakihang pamumuhunan ng kumpanya sa imprastraktura.
Neutral
Walang direktang katalista para sa cryptocurrency ang ulat na ito: hindi ito tungkol sa mga crypto asset, regulasyon, o paggamit ng blockchain. Pangunahing mahalaga ito sa merkado sa pamamagitan ng mas malawak na sentimyento sa panganib. Bumagsak ang mga bahagi ng Amazon matapos hindi maabot ng pananaw nito sa kita ang mga inaasahan at maging lubhang negatibo ang free cash flow nito. Lalong pinatibay nito ang pangamba ng mga mamumuhunan na maaaring kailanganing gumastos nang malaki ng malalaking kompanya ng teknolohiya bago magbunga ang mga pamumuhunan nila sa AI. Maaari itong di-tuwirang magpabigat sa mga token na may kaugnayan sa teknolohiya at iba pang crypto asset na sensitibo sa panganib kung babawasan ng mga trader ang kanilang exposure sa mga growth stock at temang AI.
Gayunman, nagbibigay ng kabalansang pananaw ang paglago ng AWS na 39.3%, ang backlog na nagkakahalaga ng $578 bilyon, at ang matibay na pananaw ng pamunuan tungkol sa demand. Hindi nagpapakita ang mga resultang ito ng malinaw na pagbabago sa mga pundamental ng crypto o sa mga kondisyon ng liquidity, kaya angkop ang neutral na pangkalahatang pag-uuri. Sa maikling panahon, maaaring bantayan ng mga trader ang galaw ng malalaking tech stock, mga yield ng Treasury, at ang mas malawak na gana sa panganib upang makita kung may epekto ito sa crypto; maaaring tumaas ang volatility kung kumalat sa buong sektor ng teknolohiya ang mga pangamba tungkol sa paggasta sa AI. Sa mas mahabang panahon, maaaring suportahan ng patuloy na pamumuhunan sa cloud at AI ang demand para sa imprastraktura ng computing, ngunit di-tuwiran ang anumang epekto nito sa merkado ng crypto at nakadepende kung hahantong ang paggastos na ito sa pangmatagalang kita at kumpiyansa. Kung minsan, nagdulot ang mga nakaraang pagkabigo sa kita ng mga kompanya ng teknolohiya ng panandaliang pag-iwas sa panganib sa iba’t ibang merkado, ngunit hindi palagiang natutukoy ng mga ito ang direksiyon ng crypto, na nananatiling mas sensitibo sa sarili nitong liquidity at sa mga pagbabagong partikular sa regulasyon at mga network.