Chi tiêu cho AI của Amazon gây áp lực lên dòng tiền khi AWS tăng trưởng nhanh hơn

Chi tiêu của Amazon cho hạ tầng AI đã khiến dòng tiền tự do giảm mạnh, dù AWS tăng trưởng nhanh hơn. Trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, dòng tiền tự do chuyển từ mức vào 14,8 tỷ USD sang mức ra 42,4 tỷ USD, đảo chiều 57,2 tỷ USD. Chi tiêu cho AI của Amazon bao gồm 77,3 tỷ USD dành cho tài sản và thiết bị trong quý III, hơn gấp đôi mức cùng kỳ năm trước. Công ty giữ nguyên dự báo chi tiêu vốn năm 2026 ở mức khoảng 220 tỷ USD và cho biết mức chi có thể còn tăng trong năm 2027. Khoản đầu tư đang hỗ trợ kết quả kinh doanh mạnh mẽ: doanh thu AWS tăng 39,3% so với cùng kỳ năm trước, lên 46 tỷ USD — tốc độ nhanh nhất trong gần năm năm — trong khi tổng doanh thu quý tăng 12%, đạt 201,9 tỷ USD. Dòng tiền hoạt động trong 12 tháng gần nhất tăng 29%, lên 168,3 tỷ USD, nhưng nợ dài hạn đã đạt khoảng 173 tỷ USD. Amazon cũng báo cáo lợi nhuận hoạt động hợp nhất kỷ lục 28,1 tỷ USD và lợi nhuận ròng 20,7 tỷ USD; lượng đơn hàng tồn đọng của AWS đạt 578 tỷ USD. Dự báo doanh thu quý IV thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích. Cổ phiếu Amazon giảm 4,3% vào ngày 29 tháng 10 và giảm thêm 7% trong giao dịch ngoài giờ khi các nhà đầu tư cân nhắc chi phí cũng như lợi nhuận tiềm năng từ việc mở rộng hạ tầng AI. Giới giao dịch sẽ theo dõi tăng trưởng AWS, khả năng tạo tiền mặt và chi tiêu vốn để tìm dấu hiệu cho thấy khoản đầu tư có thể mang lại lợi nhuận. Kết quả này góp phần làm gia tăng sự chú ý đối với chi tiêu AI trên toàn ngành công nghệ, dù không tác động trực tiếp đến giá của một loại tiền mã hóa cụ thể nào.