תחזית AMD לשנת 2027: ההוצאות יגדלו לאט יותר מההכנסות
AMD צופה שהוצאות התפעול שלה ב-2027 יגדלו בקצב הנמוך ממחצית מקצב צמיחת ההכנסות, דבר המצביע על מינוף תפעולי חזק יותר ועל אפשרות להתרחבות המרווחים. החברה צופה גם שההכנסות ממרכזי הנתונים יגדלו ביותר מפי שניים בשנה הבאה, בעוד שההכנסות ממעבדי שרתים צפויות לעלות ביותר מ-70% לעומת השנה הקודמת.
AMD דיווחה על הכנסות של 13.4 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 45% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות ממרכזי נתונים זינקו ב-97% ל-8.5 מיליארד דולר, בזכות הביקוש למעבדי שרתים EPYC ולמעבדי Instinct. הוצאות התפעול עלו ב-25% ל-4.378 מיליארד דולר. לרבעון הרביעי צופה AMD הכנסות של כ-17 מיליארד דולר, שמשמעותן צמיחה של 66% לפי נקודת האמצע של טווח התחזית.
התחזית תלויה בהתקדמות מוצלחת של הרחבת הייצור של מוצרי Instinct MI450, באספקת פרוסות סיליקון מתקדמות וזיכרון ברוחב פס גבוה, ובהמשך ההשקעות בתשתיות AI. התחרות מצד Nvidia ושבבים מותאמים אישית, כמו גם האטה אפשרית בהשקעות AI מצד חברות, נותרות סיכונים. אם הוצאות התפעול של AMD יגדלו ב-2027 לאט יותר מההכנסות, הדבר יתמוך בהתרחבות המרווחים, בתנאי שהחברה תעמוד ביעדי הצמיחה שלה.
Neutral
המאמר עוסק בתחזית העסקית של AMD ולא במחירי מטבעות קריפטוגרפיים, באימוץ בלוקצ'יין או בהתפתחויות הנוגעות לטוקנים מסוימים, ולכן השפעתו הישירה על המסחר בקריפטו צפויה להיות מוגבלת. צמיחה חזקה יותר בהכנסות ושיפור במינוף התפעולי עשויים לתמוך בתיאבון רחב יותר לסיכון בנכסי טכנולוגיה ו-AI, אך ההשפעה תהיה עקיפה ותלויה באופן שבו המשקיעים יעריכו את סיכוני הביצוע והביקוש.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב לתחזית של AMD ולתנועות הנלוות במגזר המוליכים למחצה. הדבר עשוי להשפיע על הסנטימנט כלפי טוקנים הקשורים ל-AI, אך המאמר אינו מציג זרז ישיר לשינוי ביסודות הטוקנים או בנזילות השוק. מדדים רחבים יותר, כגון מגמת הביטקוין, ציפיות הריבית ותיאבון הסיכון הכללי, צפויים להיות חשובים יותר למחירי הקריפטו.
בטווח הארוך, השקעה מתמשכת במחשוב AI עשויה לחזק את העניין במחשוב מבוזר ובפרויקטי קריפטו המתמקדים ב-AI. עם זאת, תקופות קודמות של התלהבות סביב דוחות רווח של חברות טכנולוגיה גדולות לא הובילו באופן עקבי לעליות מתמשכות בכל נכסי הקריפטו. גם תחרות, מגבלות היצע והאטה אפשרית בהוצאות על AI עלולות להחליש את הסנטימנט החיובי. בסך הכול, עדיף לראות בחדשות אלה גורם סנטימנט מתון ועקיף, ולא איתות כיווני לשוק הקריפטו.