أرباح AMD تختبر الطلب على الذكاء الاصطناعي مع تزايد مخاطر البنية التحتية
ستعلن AMD نتائج الربع الثالث من سنتها المالية 2026 في 3 نوفمبر، ويتوقع المحللون إيرادات تبلغ نحو 13.08 مليار دولار. ارتفعت إيرادات الشركة المصنّعة للرقائق في الربع الثاني بنسبة 50% على أساس سنوي لتصل إلى 11.54 مليار دولار، بينما زادت مبيعات قطاع Data Center بأكثر من الضعف لتبلغ 6.7 مليارات دولار، بدعم من معالجات EPYC ووحدات معالجة الرسومات Instinct المخصصة للذكاء الاصطناعي.
تأتي نتائج AMD في وقت تضغط فيه مخاطر الائتمان على شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأفادت تقارير بأن عائد سندات أحد المقترضين المستحقة في عام 2032 بلغ 15%، وأن فروق عقود مبادلة مخاطر الائتمان لديه كادت تتضاعف في أكتوبر. كما تراجع سهم IREN، المشغّلة لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، بأكثر من 60% خلال العام الماضي. وقدمت Anthropic أيضاً طلباً لطرح أسهمها للاكتتاب العام في ناسداك، في اختبار جديد لإقبال المستثمرين على الذكاء الاصطناعي.
الخطر على AMD غير مباشر: فقد يؤدي تشديد شروط التمويل إلى إبطاء إنشاء مراكز البيانات، ثم إلى انخفاض طلبات الرقائق بمرور الوقت. وسيركز المتداولون على إيرادات Data Center والطلب على وحدات Instinct لمعرفة ما إذا كان الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا يزال متماسكاً. أما بالنسبة إلى أسواق العملات المشفرة، فالخبر يمثل أساساً مؤشراً أوسع على معنويات المخاطرة، وليس محفزاً مباشراً.
Neutral
لا يتضمن المقال أي عامل مباشر لتحريك سوق العملات المشفرة؛ فهو يتناول توقعات أرباح AMD والضغوط التي تواجه تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لا أسعار العملات المشفرة أو التنظيم أو نشاط البلوكشين. ومن المرجح أن يكون تأثيره على سوق العملات المشفرة غير مباشر ومتباينًا. فقد تدعم مبيعات AMD القوية لمراكز البيانات الثقة في الأصول التقنية والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي، في حين أن ارتفاع تكاليف الاقتراض وتراجع أسهم شركات البنية التحتية قد يدفعان المستثمرين إلى تقليص انكشافهم على الأصول الأعلى مخاطرة، بما فيها العملات المشفرة.
على المدى القصير، قد يتفاعل المتداولون مع نتائج AMD في 3 نوفمبر، وإيرادات مراكز البيانات، وتوقعاتها بشأن معالجات Instinct الرسومية، فضلًا عن المؤشرات المرتبطة بمسار طرح Anthropic للاكتتاب العام. وقد تؤثر هذه الأحداث في الإقبال العام على المخاطر، لكن من الأرجح أن تتحدد أسعار العملات المشفرة وفق تدفقات السوق الخاصة بها والظروف الاقتصادية الكلية. تاريخيًا، أدت نتائج شركات التكنولوجيا التي تتحدى التوقعات بشأن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أحيانًا إلى تقلبات في أسهم النمو والأصول عالية المخاطر المرتبطة بها، لكن الصلة بالعملات المشفرة ليست ثابتة.
على المدى الطويل، قد تؤدي الضغوط المستمرة على التمويل، إذا أبطأت التوسع في مراكز البيانات، إلى إضعاف توقعات النمو المرتبط بالذكاء الاصطناعي والضغط على معنويات المستثمرين تجاه المخاطر. وفي المقابل، فإن استمرار قوة الطلب على الرقائق سيشير إلى أن دورة الاستثمار لا تزال قائمة. وبما أن الأدلة تشير إلى اتجاهين مختلفين ولا توجد تطورات خاصة بالعملات المشفرة، فإن التصنيف المحايد هو الأنسب.