American Bitcoin meldet einen Gewinn von 126 Millionen US-Dollar durch die Wertsteigerung seiner BTC-Bestände
American Bitcoin (ABTC) meldete im dritten Quartal einen Nettogewinn von rund 126 Millionen US-Dollar und kehrte damit den Verlust von 57,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal um. Ausschlaggebend dafür war vor allem ein Bewertungsgewinn zum Marktwert von 197,3 Millionen US-Dollar auf die Bitcoin-Bestände des Unternehmens, nicht eine stärkere Mining-Leistung.
Das Unternehmen schürfte 891 BTC zu durchschnittlichen Kosten von rund 42.100 US-Dollar pro Coin und beendete den September mit 8.427 BTC – etwa 5 % mehr als im Juni. Die Mining-Erlöse sanken von 67 Millionen auf 63,4 Millionen US-Dollar. Der Bruttogewinn ging auf 25,8 Millionen US-Dollar zurück, da die Produktion nachließ und die Stromkosten stiegen. American Bitcoin erklärte, die Zahl der Satoshis je Aktie sei um etwa 5 % gestiegen, ohne neue Aktien auszugeben oder Bitcoin am offenen Markt zu kaufen.
Die Ergebnisse verdeutlichen, wie stark das Unternehmen den Bitcoin-Kursschwankungen ausgesetzt ist: Ein weiterer Kursanstieg könnte den ausgewiesenen Gewinn und den Wert der Bitcoin-Reserve stützen. Höhere Energiekosten und sinkende Mining-Margen bleiben jedoch Risiken. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lagen die ABTC-Aktien mehr als 5,5 % im Minus.
Neutral
Der Bericht ist für den breiteren Kryptomarkt neutral, da er ein einzelnes börsennotiertes Mining- und Treasury-Unternehmen betrifft und keine Änderung des Bitcoin-Netzwerks, der Regulierung oder der Marktstruktur. Der ausgewiesene Schlagzeilengewinn beruhte größtenteils auf einem Mark-to-Market-Bewertungsgewinn der BTC-Bestände, während die operativen Kennzahlen schwächer ausfielen: Mining-Umsatz und Bruttogewinn gingen zurück, die Produktion sank und die Kosten für das Mining stiegen. Die Aktien des Unternehmens lagen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung zudem mehr als 5,5 % im Minus. Das deutet darauf hin, dass Anleger möglicherweise die Qualität und Nachhaltigkeit der Gewinne in den Fokus rückten.
Kurzfristig könnten die Ergebnisse die Stimmung gegenüber Bitcoin-Minern und Treasury-Strategien von Unternehmen leicht beeinflussen. Ein steigender BTC-Preis kann die ausgewiesenen Gewinne und den Wert der Reserven von Minern erhöhen, während ein Preisrückgang diese Buchgewinne schnell wieder zunichtemachen kann. Höhere Stromkosten und niedrigere Mining-Margen können die Aktien von Mining-Unternehmen ebenfalls belasten, selbst wenn Bitcoin selbst stabil bleibt. Das ähnelt früheren Berichtsperioden von Minern, in denen Bewertungsgewinne infolge steigender BTC-Preise die Schlagzeilenergebnisse verbesserten, aber nicht zwangsläufig auf eine stärkere zugrunde liegende Cashflow-Generierung hindeuteten.
Langfristig könnten die wachsenden Bestände von American Bitcoin und die höhere Zahl an Satoshis je Aktie Anleger ansprechen, die ein gehebeltes BTC-Engagement suchen. Das Unternehmen bleibt jedoch der Volatilität von Bitcoin, den Betriebskosten sowie Entscheidungen über Verwässerung oder Finanzierung ausgesetzt. Die Zahlen allein liefern kein breit angelegtes Richtungssignal für BTC. Daher dürften Händler dem Spotpreis-Momentum, der Marktliquidität, den Mittelzuflüssen und der allgemeinen Risikobereitschaft größeres Gewicht beimessen.