American Bitcoin התומכת בטראמפ רושמת הפסד של 59.5 מיליון דולר ברבעון הרביעי ומחזיקה מעל 6,000 ביטקוין על רקע ירידות חזקות במניות

| cointelegraph.com
American Bitcoin (ABTC), חברת כריית ביטקוין הנתמכת על ידי משפחת טראמפ, דיווחה על הפסד נקי של 59.5 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2025 למרות גידול בהכנסות ל-78.3 מיליון דולר ושוליים ברוטו של 53%. החברה כרתה 1,654 BTC בשנת 2025 (783 BTC ברבעון הרביעי) והחזיקה בסוף השנה כ-5,401 BTC, שהחזקה מאז צמחה ליותר מ-6,000 BTC; חלק מהמלאים הושעו כערבון ל-Bitmain בהסכם רכישת כורים. הפחתת ערך לא מזומנת גדולה הקשורה להערכת ה-BTC הרחיבה את ההפסד הנקי השנתי של ABTC לשנת 2025 ל-153.2 מיליון דולר. הכורה גייסה 150.5 מיליון דולר דרך תוכנית הון 'at-the-market' ברבעון הרביעי כדי לתמוך באסטרטגיית הצבירה/HODL תוך המשך הוצאות הון לרכישת 16,000 יחידות Bitmain שחלקן ישולמו ב-BTC מושעו. מניית ABTC ירדה חזק (דוחות מצביעים על ירידות הנעות מ~39% מתחילת השנה ועד כ~85% בחצי שנה), ותחת ביצוע הביטקוין. התוצאות מתקבלות כאשר כורי ענק מתמחים — חלקם פונים לפרויקטים של AI/מרכזי נתונים ואחרים נמכרו מהמאגרים לשמירה על נזילות. מסקנות מרכזיות לסוחרים: מלאי BTC משמעותי במאזן (כולל BTC מושעה כערבון), דילול והעלאות הון מתמשכות, הפחתות ערך לא מזומנות גדולות הרגישות לשינויים במחיר ה-BTC, ופיגור ביצועי המניה משמעותי לעומת ה-BTC שעשוי להגביר תנודתיות במניה אם ה-BTC יזוז.
Bearish
החדשות הן באופן כללי דוביות למחיר ה-BTC בטווח הקצר. בעוד American Bitcoin ממשיכה לצבור BTC ומדווחת על צמיחה בהכנסות, ההפחתה הגדולה שאינה במזומן, גיוסי הון מתמשכים, BTC מועמד כבטוחה בקניות של Bitmain, ותת-הביצוע העז במניות — כל אלה מגבירים את סיכון המגמה כלפי מטה ואת הרגישות לנזילות. המחשובים הלא-מזומניים משקפים את חשיפת החברה להערכות BTC נמוכות יותר ועלולים להעיד על לחץ מכירה נוסף אם כורי הבלוקים או בעלי המניות ימכרו רזרבות כדי לעמוד בחובות או לשמר נזילות. דילול ההון מהצעות ATM והתחייבויות הוצאות הון שממשיכות מגדילים סיכוני מימון שעשויים לכפות מכירות בשווקים במצוקה. בטווח הקצר, גורמים אלה עלולים להתגלגל ללחץ מכירה נוסף על BTC בספוט בתקופות התנודתיות. בטווח הבינוני-ארוך, אם הכורים יצלחו להחזיק (HODL) וה-BTC יתאושש, הצטברות עשויה להיות שורית; עם זאת, המתחים הפיננסיים הנוכחיים והשינויים בענף (כורים שמתפזרים לכיווני בינה מלאכותית/מרכזי נתונים או שמוכרים רזרבות) מעידים על סיכון יתר כלפי מטה עד שלחצים במאזן יירגעו והחששות מהפחתות ערך ישתככו.