Door Trump gesteunde American Bitcoin boekt $59,5 mln verlies in Q4 en houdt meer dan 6.000 BTC aan temidden van zware koersdalingen
American Bitcoin (ABTC), een door de Trump-familie gesteunde Bitcoin-mijnbouwonderneming, rapporteerde een nettoverlies van $59,5 miljoen voor Q4 2025 ondanks een omzetgroei naar $78,3 miljoen en een brutomarge van 53%. Het bedrijf heeft in 2025 1.654 BTC gedolven (783 BTC in Q4) en hield ongeveer 5.401 BTC aan op jaarbasis, met holdings die sindsdien zijn gegroeid naar net boven 6.000 BTC; een deel van de reserves is verpand aan Bitmain onder een miner-aankoopovereenkomst. Een grote niet-kaskosten waardevermindering gerelateerd aan BTC-waarderingen vergrootte ABTC’s nettoverlies voor het hele jaar 2025 tot $153,2 miljoen. De miner haalde $150,5 miljoen op via een at-the-market-aandelenprogramma in Q4 om zijn accumulatie/HODL-strategie te ondersteunen, terwijl hij doorgaat met kapitaalinvesteringen om 16.000 Bitmain-rigs te kopen, deels betaalbaar in verpande BTC. ABTC-aandelen zijn scherp gedaald (rapporten tonen dalingen variërend van ~39% YTD tot ~85% over zes maanden) en presteren slechter dan Bitcoin. De resultaten verschijnen terwijl grote miners diversifiëren — sommigen schakelen over naar AI/data-centerprojecten en anderen hebben reserves geliquideerd om liquiditeit te behouden. Belangrijke implicaties voor traders: materiële BTC-reserves op de balans (inclusief verpande BTC), aanhoudende verwatering en kapitaalrondes, grote niet-kaskosten waardeverminderingen die gevoelig zijn voor BTC-prijsbewegingen, en aanzienlijke underperformance van het aandeel ten opzichte van BTC die de volatiliteit van het eigen vermogen kan versterken als BTC beweegt.
Bearish
Het nieuws is over het algemeen bearish voor de BTC-prijs op korte termijn. Hoewel American Bitcoin BTC blijft accumuleren en omzetgroei rapporteert, vergroten de grote niet-contante waardevermindering, voortdurende kapitaalrondes, in onderpand gegeven BTC gekoppeld aan aankopen bij Bitmain en de sterke underperformance van het aandeel het neerwaartse risico en de liquiditeitsgevoeligheid. Niet-contante afschrijvingen weerspiegelen de blootstelling van het bedrijf aan lagere BTC-waarderingen en kunnen duiden op verdere verkoopdruk als miners of aandeelhouders reserves liquideren om verplichtingen na te komen of liquiditeit te behouden. Aandeldilutie door ATM-aanbiedingen en voortdurende capexverplichtingen verhogen de financieringsrisico’s die verkopen in gestresste markten kunnen afdwingen. Op korte termijn kunnen deze factoren zich vertalen in extra verkoopdruk op spot-BTC tijdens volatiliteit. Op middellange tot lange termijn kan accumulatie positief zijn als miners succesvol vasthouden en BTC zich herstelt; echter wijzen de huidige financiële spanningen en sectorbrede verschuivingen (miners diversifiëren naar AI/datacenters of verkopen reserves) op verhoogd neerwaarts risico totdat de balansdruk afneemt en zorgen over waardeverminderingen verminderen.