American Bitcoin popierana przez Trumpa odnotowuje stratę w IV kwartale w wysokości 59,5 mln USD i posiada ponad 6 000 BTC w obliczu silnych spadków kursu akcji
American Bitcoin (ABTC), firma wydobywająca Bitcoiny wspierana przez rodzinę Trumpów, odnotowała 59,5 mln USD straty netto w IV kwartale 2025 mimo wzrostu przychodów do 78,3 mln USD i marży brutto na poziomie 53%. Spółka wydobyła 1 654 BTC w 2025 roku (783 BTC w IV kwartale) i posiadała około 5 401 BTC na koniec roku, a zasoby te od tego czasu wzrosły do nieco ponad 6 000 BTC; część rezerw jest zastawiona u Bitmain na podstawie umowy zakupu koparek. Duża niepieniężna utrata wartości związana z wycenami BTC powiększyła roczną stratę netto ABTC za 2025 do 153,2 mln USD. Miner pozyskał 150,5 mln USD poprzez program emisji akcji na rynku w IV kwartale, aby wesprzeć strategię akumulacji/HODL, jednocześnie kontynuując wydatki kapitałowe na zakup 16 000 urządzeń Bitmain, częściowo płatnych zastawionymi BTC. Akcje ABTC znacząco spadły (raporty pokazują spadki od ~39% od początku roku do ~85% w ciągu sześciu miesięcy), osiągając gorsze wyniki niż Bitcoin. Wyniki pojawiają się, gdy główni minerzy dywersyfikują działalność — niektórzy przechodzą na projekty AI/centrum danych, inni sprzedali rezerwy, aby zachować płynność. Kluczowe implikacje dla traderów: istotne rezerwy BTC w bilansie (w tym zastawione BTC), trwające rozwodnienie i pozyskiwanie kapitału, duże niepieniężne odpisy wrażliwe na wahania ceny BTC oraz znaczne niedopasowanie wydajności akcji względem BTC, które może zwiększyć zmienność akcji przy ruchach BTC.
Bearish
Wiadomości są zasadniczo niedźwiedzie dla ceny BTC w krótkim terminie. Chociaż American Bitcoin nadal akumuluje BTC i raportuje wzrost przychodów, duża niepieniężna utrata wartości, trwające pozyskiwanie kapitału, BTC zastawione w związku z zakupami od Bitmain oraz gwałtowne niedowartościowanie akcji zwiększają ryzyko spadku i wrażliwość na płynność. Niepieniężne odpisy odzwierciedlają ekspozycję spółki na niższe wyceny BTC i mogą sygnalizować dalszą presję sprzedażową, jeśli górnicy lub akcjonariusze zlikwidują rezerwy, aby sprostać zobowiązaniom lub zachować płynność. Rozwodnienie kapitału z ofert ATM i ciągłe zobowiązania związane z wydatkami kapitałowymi zwiększają ryzyka finansowania, które mogą zmusić do sprzedaży na zestresowanych rynkach. W krótkim terminie czynniki te mogą przełożyć się na dodatkową presję sprzedażową na rynku spot BTC podczas zmienności. W średnim i długim terminie, jeśli górnicy skutecznie będą HODLować, a BTC się odbuduje, akumulacja może być bycza; jednak obecne napięcia finansowe i przesunięcia w sektorze (górnicy dywersyfikujący się w kierunku AI/centrów danych lub sprzedający rezerwy) wskazują na podwyższone ryzyko spadkowe dopóki presje bilansowe nie ustąpią, a obawy związane z odpisami nie zmaleją.