American Bitcoin apoiada por Trump registra perda de US$ 59,5 mi no 4º trimestre e mantém mais de 6.000 BTC em meio a fortes quedas das ações
American Bitcoin (ABTC), uma mineradora de Bitcoin apoiada pela família Trump, anunciou uma perda líquida de US$ 59,5 milhões no quarto trimestre de 2025 apesar do crescimento da receita para US$ 78,3 milhões e uma margem bruta de 53%. A empresa minerou 1.654 BTC em 2025 (783 BTC no quarto trimestre) e possuía cerca de 5.401 BTC no final do ano, com as reservas desde então crescendo para pouco mais de 6.000 BTC; parte das reservas está empenhada à Bitmain sob um acordo de compra de mineradores. Uma grande baixa não monetária ligada às avaliações do BTC aumentou a perda líquida anual da ABTC em 2025 para US$ 153,2 milhões. A mineradora levantou US$ 150,5 milhões por meio de um programa de emissão de ações no mercado no quarto trimestre para apoiar sua estratégia de acumulação/HODL enquanto continua com despesas de capital para comprar 16.000 rigs Bitmain, parcialmente pagáveis em BTC empenhado. As ações da ABTC caíram acentuadamente (os relatórios mostram quedas que variam de ~39% no ano até ~85% nos últimos seis meses), desempenhando pior que o Bitcoin. Os resultados chegam enquanto grandes mineradoras se diversificam — algumas se voltam para projetos de IA/centros de dados e outras liquidaram reservas para preservar liquidez. Implicações chave para traders: reservas materiais de BTC no balanço (incluindo BTC empenhado), diluição e captações de capital em andamento, grandes baixas não monetárias sensíveis às oscilações do preço do BTC, e significativa subperformance das ações em relação ao BTC que pode amplificar a volatilidade do equity se o BTC se mover.
Bearish
As notícias são amplamente baixistas para o preço do BTC no curto prazo. Embora a American Bitcoin continue acumulando BTC e relate crescimento de receita, a grande perda por impairment não caixa, as contínuas captações de capital, os BTC penhorados vinculados a compras da Bitmain e o forte desempenho inferior das ações aumentam o risco de queda e a sensibilidade à liquidez. As baixas não caixa refletem a exposição da empresa a avaliações menores de BTC e podem sinalizar pressão adicional de venda caso mineradores ou acionistas liquidem reservas para cumprir obrigações ou preservar liquidez. A diluição acionária por meio de ofertas ATM e os compromissos contínuos de capex aumentam os riscos de financiamento que podem forçar vendas em mercados estressados. No curto prazo, esses fatores podem se traduzir em pressão de venda adicional sobre o BTC à vista durante a volatilidade. No médio a longo prazo, se os mineradores conseguirem manter (HODL) e o BTC se recuperar, a acumulação pode ser altista; no entanto, as atuais tensões financeiras e as mudanças no setor (mineradores diversificando para IA/centros de dados ou vendendo reservas) apontam para risco elevado de queda até que as pressões do balanço diminuam e as preocupações com impairments se atenúem.