American Bitcoin, поддерживаемая Трампом, зафиксировала убыток в $59,5 млн в IV квартале и держит более 6 000 BTC на фоне резкого падения акций
American Bitcoin (ABTC), майнинговая компания Bitcoin, поддерживаемая семьёй Трампа, сообщила о чистом убытке в размере 59,5 млн долларов за четвертый квартал 2025 года, несмотря на рост выручки до 78,3 млн долларов и валовую маржу 53%. Компания добыла 1 654 BTC в 2025 году (783 BTC в 4 квартале) и держала примерно 5 401 BTC на конец года, с резервами, которые с тех пор выросли до чуть более 6 000 BTC; часть резервов заложена Bitmain по соглашению о покупке майнеров. Большая неденежная обесценение, связанное с оценками BTC, увеличило годовой чистый убыток ABTC за 2025 год до 153,2 млн долларов. Майнер привлек 150,5 млн долларов через программу размещения акций на рынке в 4 квартале, чтобы поддержать стратегию накопления/HODL, при этом продолжая капитальные расходы на покупку 16 000 установок Bitmain, частично оплачиваемых заложенным BTC. Акции ABTC резко упали (отчеты показывают падение в диапазоне от ~39% с начала года до ~85% за шесть месяцев), показывая слабую динамику по сравнению с Bitcoin. Эти результаты появляются на фоне диверсификации крупных майнеров — некоторые переходят к проектам ИИ/центров обработки данных, а другие распродали резервы, чтобы сохранить ликвидность. Ключевые выводы для трейдеров: значительные резервные BTC в балансе (включая заложенные BTC), продолжающаяся разбавление капитала и привлечение средств, крупные неденежные обесценения, чувствительные к колебаниям цены BTC, и значительная недоходность акций по сравнению с BTC, что может усилить волатильность акций при движении BTC.
Bearish
Новости в целом носят медвежий характер для цены BTC в краткосрочной перспективе. Хотя American Bitcoin продолжает накапливать BTC и сообщает о росте выручки, крупная безденежная обесценение, продолжающие привлечение капитала, заложенные BTC, связанные с покупками у Bitmain, и резкое отставание акций повышают риск снижения и чувствительность к ликвидности. Безденежные списания отражают экспозицию компании к более низким оценкам BTC и могут сигнализировать о дальнейственном давлении продаж, если майнеры или акционеры ликвидируют резервы для выполнения обязательств или сохранения ликвидности. Разводнение акций через ATM-оферты и продолжающиеся капитальные вложения увеличивают риски финансирования, которые могут вынудить продажи на стрессовых рынках. В краткосрочной перспективе эти факторы могут привести к дополнительному давлению продаж на спот-BTC во время волатильности. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, если майнеры успешно будут держать (HODL) и BTC восстановится, накопление может быть бычьим; однако текущие финансовые напряжения и сдвиги по сектору (майнеры диверсифицируются в ИИ/центры данных или продают резервы) указывают на повышенный риск снижения до тех пор, пока не ослабнут балансные давления и опасения по обесценению.