American Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ รายงานขาดทุน 59.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 และถือครอง BTC กว่า 6,000 เหรียญท่ามกลางหุ้นร่วงหนัก

| cointelegraph.com
American Bitcoin (ABTC) บริษัทขุด Bitcoin ที่ได้รับการหนุนโดยครอบครัวทรัมป์ รายงานขาดทุนสุทธิ 59.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 แม้จะมีรายได้เติบโตเป็น 78.3 ล้านดอลลาร์และมาร์จินขั้นต้น 53% บริษัทขุดได้ 1,654 BTC ในปี 2025 (783 BTC ในไตรมาส 4) และถือประมาณ 5,401 BTC ณ สิ้นปี โดยปริมาณถือครองตั้งแต่นั้นเพิ่มเป็นเล็กน้อยกว่า 6,000 BTC; บางส่วนของสำรองถูกจำนองให้ Bitmain ภายใต้ข้อตกลงการซื้อเครื่องขุด การตัดหนี้ด้อยค่าสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดครั้งใหญ่ซึ่งเกี่ยวข้องกับมูลค่าของ BTC ขยายการขาดทุนสุทธิทั้งปียของ ABTC ในปี 2025 เป็น 153.2 ล้านดอลลาร์ ผู้ขุดระดมทุน 150.5 ล้านดอลลาร์ผ่านโปรแกรมจำหน่ายหุ้นแบบ at-the-market ในไตรมาสที่ 4 เพื่อสนับสนุนกลยุทธ์การสะสม/HODL ขณะเดียวกันยังคงใช้จ่ายลงทุนเพื่อซื้อเครื่อง Bitmain จำนวน 16,000 เครื่อง ซึ่งชำระบางส่วนด้วย BTC ที่ถูกจำนอง หุ้น ABTC ร่วงลงอย่างมาก (รายงานแสดงการลดลงตั้งแต่ ~39% ตั้งแต่ต้นปีถึง ~85% ในหกเดือน) ผลการดำเนินงานต่ำกว่า Bitcoin ผลลัพธ์นี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้ขุดรายใหญ่กระจายธุรกิจ—บางรายหันไปสู่โครงการ AI/ศูนย์ข้อมูล และบางรายขายสำรองเพื่อรักษาสภาพคล่อง ข้อสรุปที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์: มีสำรอง BTC เป็นจำนวนมากอยู่ในงบดุล (รวมถึง BTC ที่ถูกจำนอง), การเจือจางและการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง, การตัดหนี้ด้อยค่าสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดขนาดใหญ่ซึ่งไวต่อความผันผวนของราคาบิทคอยน์, และการแสดงผลงานของหุ้นที่ต่ำกว่าบิทคอยน์อย่างมีนัยสำคัญซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนของหุ้นหาก BTC เคลื่อนไหว
Bearish
ข่าวโดยรวมเป็นลบต่อตลาด BTC ในระยะสั้น แม้ว่า American Bitcoin จะยังคงสะสม BTC และรายงานการเติบโตของรายได้ แต่การด้อยค่าทางบัญชีขนาดใหญ่ การระดมทุนอย่างต่อเนื่อง BTC ที่ถูกจำนำซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อจาก Bitmain และการแสดงผลงานของหุ้นที่ด้อยลงอย่างมาก เพิ่มความเสี่ยงด้านขาลงและความไวต่อสภาพคล่อง การตัดหนี้ด้อยมูลค่าแบบไม่ใช้เงินสดสะท้อนถึงการเผชิญความเสี่ยงของบริษัทต่อมูลค่าประเมิน BTC ที่ต่ำกว่า และอาจเป็นสัญญาณของแรงขายเพิ่มเติมหากผู้ขุดหรือผู้ถือหุ้นต้องล้างสินทรัพย์สำรองเพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันหรือรักษาสภาพคล่อง การลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นจากการเสนอขายแบบ ATM และภาระผูกพันค่าใช้จ่ายลงทุนต่อเนื่องเพิ่มความเสี่ยงการระดมทุนซึ่งอาจบังคับให้มีการขายในตลาดที่เครียด ในระยะสั้น ปัจจัยเหล่านี้อาจแปลเป็นแรงขายเพิ่มเติมบน BTC สปอตในช่วงความผันผวน ในระยะกลางถึงยาว หากผู้ขุดสามารถถือไว้ได้และ BTC ฟื้นตัว การสะสมอาจเป็นบวก; อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางการเงินในปัจจุบันและการเปลี่ยนแปลงทั้งภาค (ผู้ขุดกระจายไปยัง AI/ศูนย์ข้อมูลหรือขายสินทรัพย์สำรอง) ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงขาลงที่เพิ่มขึ้นจนกว่าความกดดันด้านงบดุลจะบรรเทาลงและความกังวลเรื่องการด้อยค่าจะลดลง