Anchorage gibt USAT aus, während das Genehmigungsverfahren für den GENIUS Act noch nicht begonnen hat
USAT wird unabhängig von der Anchorage Digital Bank ausgegeben. Tether stellt die Technologie bereit und unterstützt das Branding, die Strategie und den Vertrieb des Stablecoins. Anchorage zufolge ist Tether nicht der Emittent und nicht verpflichtet, USAT einzulösen oder dafür zu garantieren. USAT und USDT sind getrennte Produkte mit unterschiedlichen Emittenten und rechtlichen Regelungen.
Nur zugelassene Kunden von Anchorage können USAT direkt prägen oder einlösen; andere Inhaber müssen in der Regel Börsen oder Sekundärmärkte nutzen. Der Reservebericht von Anchorage zum 31. August 2026 wies rund 175,7 Millionen einlösbare USAT im Umlauf aus, die durch Reservevermögen von etwa 176,4 Millionen US-Dollar gedeckt waren.
Der GENIUS Act trat am 18. Juli 2025 in Kraft. Sein zentrales Regelwerk für Emittenten soll am 18. Januar 2027 wirksam werden. Das OCC veröffentlichte am 21. Oktober 2026 wichtige Umsetzungsregeln, hatte jedoch bis zum 27. Oktober noch keine Anträge zugelassen. Aus öffentlich zugänglichen Informationen ging nicht hervor, dass USAT eine Genehmigung nach dem Gesetz erhalten hatte.
Neutral
Die Nachricht ist für den breiteren Kryptomarkt neutral, da sie über Vereinbarungen zwischen Emittenten und ein noch laufendes Regulierungsverfahren berichtet und nicht über eine Änderung der Reserven, des Rückzahlungsstatus oder des Marktpreises von USAT. Sie stellt klar, dass Anchorage – nicht Tether – USAT ausgibt und dass USAT und USDT unterschiedliche rechtliche Strukturen haben. Diese Unterscheidung kann für Händler bei der Bewertung von Emittenten-, Gegenparteien- und Rückzahlungsrisiken relevant sein.
Kurzfristig könnten das Fehlen eines offenen Antragsverfahrens bei der OCC und das Ausbleiben einer öffentlich bekannt gegebenen Genehmigung die Unsicherheit über den regulatorischen Status von USAT hoch halten. Händler könnten die Börsenliquidität und Preisstabilität von USAT, Angaben zu den Reserven sowie mögliche Mitteilungen von Anchorage oder der OCC beobachten. Die gemeldeten Reservewerte – rund 176,4 Millionen US-Dollar zur Deckung von 175,7 Millionen rückzahlbaren Token – bieten eine Momentaufnahme, belegen für sich genommen jedoch weder eine künftige regulatorische Genehmigung noch beseitigen sie das Liquiditätsrisiko für Inhaber, die nicht direkt zurücklösen können.
Langfristig könnte der Umsetzungsrahmen des GENIUS Act den Marktzugang von Emittenten, die Kosten für die Einhaltung von Vorschriften und den Wettbewerb zwischen US-Stablecoins prägen. Ähnliche regulatorische Entwicklungen haben sich häufig unmittelbarer auf das Vertrauen in und die Liquidität einzelner Stablecoins ausgewirkt als auf die Preise großer Kryptoanlagen. Dauerhafte Auswirkungen auf den Markt hängen davon ab, ob USAT eine Genehmigung erhält, wie die Regeln angewandt werden und ob Händler und Börsen mit Änderungen beim Zugang oder bei der Liquidität reagieren. Nach den verfügbaren Informationen gibt es keinen klaren Impuls, der den breiteren Kryptomarkt in eine bestimmte Richtung lenkt.