USAT, emitido por Anchorage mientras sigue sin abrirse el proceso de aprobación de la Ley GENIUS
USAT es emitido de forma independiente por Anchorage Digital Bank, mientras que Tether proporciona la tecnología y respalda la marca, la estrategia y la distribución de la stablecoin. Anchorage afirma que Tether no es el emisor y que no tiene obligación de reembolsar ni garantizar USAT. USAT y USDT son productos distintos, con emisores y acuerdos jurídicos diferentes.
Solo los clientes autorizados de Anchorage pueden crear o reembolsar USAT directamente; por lo general, los demás titulares deben recurrir a plataformas de intercambio o mercados secundarios. El informe de reservas de Anchorage correspondiente al 31 de agosto de 2026 indicaba que había en circulación unos 175,7 millones de USAT reembolsables, respaldados por aproximadamente 176,4 millones de dólares en activos de reserva.
La GENIUS Act entró en vigor el 18 de julio de 2025, y está previsto que su marco principal para los emisores entre en vigor el 18 de enero de 2027. La OCC publicó normas clave de aplicación el 21 de octubre de 2026, pero no había abierto el plazo de solicitudes a 27 de octubre. La información pública no indicaba que USAT hubiera obtenido autorización conforme a la Ley.
Neutral
La noticia es neutral para el mercado cripto en general, ya que informa sobre acuerdos entre emisores y un proceso regulatorio pendiente, y no sobre un cambio en las reservas de USAT, su estado de reembolso o su precio de mercado. Aclara que USAT lo emite Anchorage, no Tether, y que USAT y USDT tienen estructuras jurídicas distintas. Esta diferencia puede ser relevante para los operadores que evalúan los riesgos relacionados con el emisor, la contraparte y el reembolso.
A corto plazo, la falta de un proceso abierto de solicitud ante la OCC y la ausencia de una autorización divulgada públicamente podrían mantener elevada la incertidumbre sobre la situación regulatoria de USAT. Los operadores podrían vigilar la liquidez de USAT en los exchanges, la estabilidad de su precio, la información sobre sus reservas y cualquier actualización de Anchorage o de la OCC. Las cifras de reservas comunicadas —unos 176,4 millones de dólares que respaldan 175,7 millones de tokens reembolsables— ofrecen una instantánea, pero por sí solas no demuestran que vaya a obtenerse la aprobación regulatoria ni eliminan el riesgo de liquidez para los titulares que no pueden solicitar el reembolso directamente.
A más largo plazo, el marco de aplicación de la GENIUS Act podría influir en el acceso de los emisores, los costes de cumplimiento y la competencia entre las stablecoins estadounidenses. Evoluciones regulatorias similares han afectado a menudo a la confianza y la liquidez de stablecoins concretas de forma más directa que a los precios de los principales criptoactivos. Cualquier impacto duradero en el mercado dependerá de si USAT obtiene autorización, de cómo se apliquen las normas y de si los operadores y los exchanges responden modificando el acceso o la liquidez. Con la información disponible, no hay un catalizador direccional claro para el mercado cripto en general.