Anchorage laski liikkeeseen USAT:n, vaikka GENIUS Actin hyväksymisprosessi ei ole vielä käynnistynyt
USATin liikkeeseenlaskija on itsenäisesti Anchorage Digital Bank. Tether puolestaan tarjoaa teknologian ja tukee stablecoinin brändiä, strategiaa ja jakelua. Anchorage kertoo, ettei Tether ole liikkeeseenlaskija eikä sillä ole velvollisuutta lunastaa tai taata USATia. USAT ja USDT ovat erillisiä tuotteita, joilla on eri liikkeeseenlaskijat ja oikeudelliset järjestelyt.
Vain Anchorage-asiakkaat, jotka ovat saaneet siihen hyväksynnän, voivat luoda tai lunastaa USATia suoraan. Muiden haltijoiden on yleensä käytettävä pörssejä tai jälkimarkkinoita. Anchoragen 31. elokuuta 2026 päivätyn varantoraportin mukaan liikkeessä oli noin 175,7 miljoonaa lunastettavaa USATia, joiden vakuutena oli noin 176,4 miljoonan dollarin arvosta varanto-omaisuutta.
GENIUS Act tuli voimaan 18. heinäkuuta 2025, ja sen liikkeeseenlaskijoita koskevan pääasiallisen sääntelykehyksen on määrä tulla voimaan 18. tammikuuta 2027. OCC julkaisi keskeiset täytäntöönpanosäännöt 21. lokakuuta 2026, mutta hakemusten vastaanottoa ei ollut aloitettu 27. lokakuuta mennessä. Julkisten tietojen perusteella USAT ei ollut saanut lain mukaista lupaa.
Neutral
Uutinen on laajemman kryptomarkkinan kannalta neutraali, sillä siinä kerrotaan liikkeeseenlaskijoiden järjestelyistä ja keskeneräisestä sääntelyprosessista eikä muutoksista USAT:n reserveissä, lunastustilanteessa tai markkinahinnassa. Uutisessa täsmennetään, että USAT:n liikkeeseenlaskija on Anchorage, ei Tether, ja että USAT:lla ja USDT:llä on erilaiset oikeudelliset rakenteet. Ero voi olla merkityksellinen treidaajille, jotka arvioivat liikkeeseenlaskijaan, vastapuoleen ja lunastukseen liittyviä riskejä.
Lyhyellä aikavälillä se, ettei OCC:ssä ole avointa hakemusmenettelyä eikä valtuutuksesta ole julkisesti ilmoitettu, voi pitää USAT:n sääntelyasemaan liittyvän epävarmuuden suurena. Treidaajat voivat seurata USAT:n likviditeettiä pörsseissä, hinnan vakautta, reservitietojen julkistamista sekä Anchorage- tai OCC-tahojen mahdollisia päivityksiä. Ilmoitetut reserviluvut — noin 176,4 miljoonaa dollaria 175,7 miljoonan lunastettavissa olevan tokenin katteena — tarjoavat tilannekuvan, mutta eivät yksin osoita, että sääntelyhyväksyntä saadaan tulevaisuudessa, eivätkä poista niiden haltijoiden likviditeettiriskiä, jotka eivät voi pyytää lunastusta suoraan.
Pidemmällä aikavälillä GENIUS Actin täytäntöönpanokehys voi vaikuttaa liikkeeseenlaskijoiden markkinoillepääsyyn, vaatimustenmukaisuuskustannuksiin ja Yhdysvaltain stablecoinien väliseen kilpailuun. Samankaltaiset sääntelykehitykset ovat usein vaikuttaneet yksittäisten stablecoinien luottamukseen ja likviditeettiin suoremmin kuin suurten kryptovarojen hintoihin. Markkinavaikutuksen pysyvyys riippuu siitä, saako USAT valtuutuksen, miten sääntöjä sovelletaan ja reagoivatko treidaajat ja pörssit muuttamalla saatavuutta tai likviditeettiä. Käytettävissä olevien tietojen perusteella laajemmalle kryptomarkkinalle ei ole selvää suuntaa ohjaavaa katalyyttia.