USAT diterbitkan oleh Anchorage ketika proses kelulusan GENIUS Act masih belum dibuka
USAT diterbitkan secara bebas oleh Anchorage Digital Bank, manakala Tether menyediakan teknologi serta menyokong penjenamaan, strategi dan pengedaran stablecoin itu. Anchorage menyatakan bahawa Tether bukan penerbit dan tidak mempunyai kewajipan untuk menebus atau menjamin USAT. USAT dan USDT ialah produk berasingan dengan penerbit dan aturan undang-undang yang berbeza.
Hanya pelanggan Anchorage yang diluluskan boleh mencetak atau menebus USAT secara langsung; pemegang lain biasanya perlu menggunakan bursa atau pasaran sekunder. Laporan rizab Anchorage bagi 31 Ogos 2026 menunjukkan kira-kira 175.7 juta USAT yang boleh ditebus dalam edaran, disokong oleh aset rizab bernilai kira-kira $176.4 juta.
GENIUS Act berkuat kuasa pada 18 Julai 2025, manakala rangka kerja utamanya untuk penerbit dijadualkan berkuat kuasa pada 18 Januari 2027. OCC menerbitkan peraturan pelaksanaan utama pada 21 Oktober 2026, tetapi belum membuka permohonan sehingga 27 Oktober. Maklumat awam tidak menunjukkan bahawa USAT telah menerima kebenaran di bawah Akta tersebut.
Neutral
Berita ini neutral kepada pasaran kripto yang lebih luas kerana ia melaporkan aturan antara penerbit dan proses kawal selia yang masih berjalan, bukannya perubahan pada rizab, status penebusan atau harga pasaran USAT. Berita ini menjelaskan bahawa Anchorage—bukan Tether—mengeluarkan USAT, dan bahawa USAT serta USDT mempunyai struktur undang-undang yang berbeza. Perbezaan itu mungkin penting bagi pedagang yang menilai risiko penerbit, pihak lawan niaga dan penebusan.
Dalam jangka pendek, ketiadaan proses permohonan OCC yang terbuka dan tiada kebenaran yang didedahkan kepada umum boleh menyebabkan ketidakpastian tentang status kawal selia USAT kekal tinggi. Pedagang mungkin memantau kecairan USAT di bursa, kestabilan harga, pendedahan maklumat rizab dan sebarang perkembangan daripada Anchorage atau OCC. Angka rizab yang dilaporkan—kira-kira $176.4 juta bagi menyokong 175.7 juta token yang boleh ditebus—memberikan gambaran pada satu-satu masa, tetapi angka itu sahaja tidak membuktikan kelulusan kawal selia pada masa hadapan atau menghapuskan risiko kecairan bagi pemegang yang tidak dapat menebus secara langsung.
Dalam jangka panjang, rangka kerja pelaksanaan GENIUS Act boleh membentuk akses penerbit, kos pematuhan dan persaingan antara stablecoin AS. Perkembangan kawal selia yang serupa sering kali lebih langsung mempengaruhi keyakinan dan kecairan stablecoin tertentu berbanding harga aset kripto utama. Kesan pasaran yang berkekalan bergantung pada sama ada USAT memperoleh kebenaran, cara peraturan dilaksanakan, dan sama ada pedagang serta bursa bertindak balas dengan mengubah akses atau kecairan. Berdasarkan maklumat yang tersedia, tiada pemangkin yang jelas untuk menggerakkan pasaran kripto yang lebih luas ke arah tertentu.