Anchorage wyemitowało USAT, choć proces zatwierdzania ustawy GENIUS Act jeszcze się nie rozpoczął
USAT jest emitowany niezależnie przez Anchorage Digital Bank, natomiast Tether zapewnia technologię oraz wspiera markę, strategię i dystrybucję tego stablecoina. Anchorage twierdzi, że Tether nie jest emitentem i nie ma obowiązku wykupu ani gwarantowania USAT. USAT i USDT to odrębne produkty, z różnymi emitentami i odmiennymi rozwiązaniami prawnymi.
Bezpośrednio emitować lub wykupywać USAT mogą wyłącznie zatwierdzeni klienci Anchorage; pozostali posiadacze muszą zazwyczaj korzystać z giełd lub rynków wtórnych. Raport Anchorage dotyczący rezerw na 31 sierpnia 2026 r. wykazał około 175,7 mln wymienialnych USAT w obiegu, zabezpieczonych aktywami rezerwowymi o wartości około 176,4 mln USD.
GENIUS Act wszedł w życie 18 lipca 2025 r., a jego główne ramy dotyczące emitentów mają zacząć obowiązywać 18 stycznia 2027 r. OCC opublikował kluczowe przepisy wykonawcze 21 października 2026 r., ale do 27 października nie rozpoczął przyjmowania wniosków. Publicznie dostępne informacje nie wskazywały, że USAT uzyskał zezwolenie na mocy tej ustawy.
Neutral
Wiadomość jest neutralna dla szerokiego rynku kryptowalut, ponieważ informuje o ustaleniach między emitentami i trwającym procesie regulacyjnym, a nie o zmianie rezerw USAT, statusu wykupu ani ceny rynkowej. Wyjaśnia, że USAT emituje Anchorage, a nie Tether, oraz że USAT i USDT mają odrębne struktury prawne. To rozróżnienie może mieć znaczenie dla traderów oceniających ryzyko związane z emitentem, kontrahentem i wykupem.
W krótkim terminie brak otwartej procedury składania wniosków w OCC oraz brak publicznie ujawnionej zgody mogą podtrzymywać wysoką niepewność co do statusu regulacyjnego USAT. Traderzy mogą monitorować płynność USAT na giełdach, stabilność ceny, ujawniane informacje o rezerwach oraz wszelkie aktualizacje od Anchorage lub OCC. Podane dane dotyczące rezerw — około 176,4 mln dolarów zabezpieczających 175,7 mln tokenów podlegających wykupowi — stanowią obraz sytuacji w danym momencie, ale same w sobie nie dowodzą, że w przyszłości zostanie udzielona zgoda regulacyjna, ani nie eliminują ryzyka płynności dla posiadaczy, którzy nie mogą bezpośrednio zażądać wykupu.
W dłuższej perspektywie ramy wdrażania ustawy GENIUS mogą wpłynąć na dostęp emitentów do rynku, koszty przestrzegania przepisów oraz konkurencję między amerykańskimi stablecoinami. Podobne zmiany regulacyjne często wpływały na zaufanie do poszczególnych stablecoinów i ich płynność bardziej bezpośrednio niż na ceny największych aktywów krypto. Trwały wpływ na rynek będzie zależeć od tego, czy USAT uzyska zgodę, jak będą stosowane przepisy oraz czy traderzy i giełdy zareagują zmianami w dostępie lub płynności. Na podstawie dostępnych informacji nie widać wyraźnego katalizatora wskazującego kierunek dla szerokiego rynku kryptowalut.