USAT é emitido pela Anchorage enquanto o processo de aprovação do GENIUS Act ainda não foi aberto
O USAT é emitido de forma independente pelo Anchorage Digital Bank, enquanto a Tether fornece a tecnologia e apoia a marca, a estratégia e a distribuição da stablecoin. A Anchorage afirma que a Tether não é a emissora e não tem obrigação de resgatar nem garantir o USAT. USAT e USDT são produtos distintos, com emissores e acordos jurídicos diferentes.
Somente clientes aprovados da Anchorage podem emitir ou resgatar USAT diretamente; em geral, os demais detentores precisam recorrer a corretoras ou mercados secundários. O relatório de reservas da Anchorage referente a 31 de agosto de 2026 indicou cerca de 175,7 milhões de USAT resgatáveis em circulação, lastreados por aproximadamente US$ 176,4 milhões em ativos de reserva.
A GENIUS Act entrou em vigor em 18 de julho de 2025, e a previsão é que sua principal estrutura regulatória para emissores entre em vigor em 18 de janeiro de 2027. A OCC publicou regras importantes de implementação em 21 de outubro de 2026, mas, até 27 de outubro, ainda não havia aberto o período de inscrições. As informações públicas não indicavam que o USAT tivesse recebido autorização nos termos da Lei.
Neutral
A notícia é neutra para o mercado cripto em geral, pois relata acordos entre emissores e um processo regulatório pendente, e não uma mudança nas reservas da USAT, nas condições de resgate ou no preço de mercado. Ela esclarece que a USAT é emitida pela Anchorage, e não pela Tether, e que USAT e USDT têm estruturas jurídicas distintas. Essa diferença pode ser relevante para traders que avaliam os riscos relacionados ao emissor, à contraparte e ao resgate.
No curto prazo, a falta de um processo aberto de solicitação junto à OCC e a ausência de uma autorização divulgada publicamente podem manter elevada a incerteza em torno da situação regulatória da USAT. Os traders podem acompanhar a liquidez da USAT nas exchanges, a estabilidade do preço, as divulgações sobre reservas e quaisquer atualizações da Anchorage ou da OCC. Os números de reservas informados — cerca de US$ 176,4 milhões lastreando 175,7 milhões de tokens resgatáveis — oferecem um retrato do momento, mas, por si só, não comprovam que haverá aprovação regulatória nem eliminam o risco de liquidez para detentores que não podem solicitar o resgate diretamente.
No longo prazo, a estrutura de implementação da GENIUS Act poderá influenciar o acesso dos emissores, os custos de conformidade e a concorrência entre as stablecoins dos EUA. Desenvolvimentos regulatórios semelhantes muitas vezes afetaram a confiança e a liquidez de stablecoins específicas de forma mais direta do que os preços dos principais criptoativos. Qualquer impacto duradouro no mercado dependerá de a USAT obter autorização, de como as regras serão aplicadas e de os traders e as exchanges responderem com mudanças no acesso ou na liquidez. Com base nas informações disponíveis, não há um catalisador direcional claro para o mercado cripto em geral.