GENIUS Act کی منظوری کا عمل شروع نہ ہونے کے باوجود Anchorage نے USAT جاری کر دیا
USAT، Anchorage Digital Bank خودمختار طور پر جاری کرتا ہے، جبکہ Tether ٹیکنالوجی فراہم کرتا اور اس اسٹیبل کوائن کی برانڈنگ، حکمتِ عملی اور تقسیم میں معاونت کرتا ہے۔ Anchorage کے مطابق Tether جاری کنندہ نہیں ہے اور اس پر USAT کو واپس خریدنے یا اس کی ضمانت دینے کی کوئی ذمہ داری نہیں۔ USAT اور USDT الگ مصنوعات ہیں، جن کے جاری کنندگان اور قانونی انتظامات مختلف ہیں۔
صرف Anchorage کے منظور شدہ صارفین براہِ راست USAT منٹ یا ریڈیم کر سکتے ہیں؛ دیگر ہولڈرز کو عموماً ایکسچینجز یا ثانوی مارکیٹوں سے رجوع کرنا پڑتا ہے۔ 31 اگست 2026 کی Anchorage ریزرو رپورٹ کے مطابق تقریباً 175.7 ملین قابلِ واپسی USAT گردش میں تھے، جن کی پشت پناہی تقریباً 176.4 ملین ڈالر کے ریزرو اثاثوں سے تھی۔
GENIUS Act کا نفاذ 18 جولائی 2025 کو شروع ہوا، جبکہ جاری کنندگان کے لیے اس کا بنیادی فریم ورک 18 جنوری 2027 سے نافذ ہونا ہے۔ OCC نے 21 اکتوبر 2026 کو نفاذ سے متعلق اہم قواعد شائع کیے، لیکن 27 اکتوبر تک درخواستیں وصول کرنا شروع نہیں کی تھیں۔ عوامی معلومات سے یہ ظاہر نہیں ہوتا تھا کہ USAT کو اس قانون کے تحت اجازت مل چکی ہے۔
Neutral
وسیع تر کرپٹو مارکیٹ کے لیے یہ خبر غیر جانب دار ہے، کیونکہ اس میں USAT کے ذخائر، ریڈیمپشن کی حیثیت یا مارکیٹ قیمت میں تبدیلی کے بجائے جاری کنندگان کے انتظامات اور زیرِ التوا ضابطہ جاتی عمل کی اطلاع دی گئی ہے۔ یہ واضح کرتی ہے کہ USAT، Tether نہیں بلکہ Anchorage جاری کرتا ہے، اور USAT اور USDT کے قانونی ڈھانچے الگ الگ ہیں۔ جاری کنندہ، کاؤنٹرپارٹی اور ریڈیمپشن کے خطرات کا جائزہ لینے والے ٹریڈرز کے لیے یہ فرق اہم ہو سکتا ہے۔
قلیل مدت میں، OCC میں درخواست دینے کے کھلے عمل کی عدم موجودگی اور عوامی سطح پر کسی اجازت نامے کے اعلان نہ ہونے کے باعث USAT کی ضابطہ جاتی حیثیت کے بارے میں غیر یقینی برقرار رہ سکتی ہے۔ ٹریڈرز ایکسچینجز پر USAT کی لیکویڈیٹی، قیمت کے استحکام، ذخائر سے متعلق انکشافات اور Anchorage یا OCC کی جانب سے کسی بھی تازہ اطلاع پر نظر رکھ سکتے ہیں۔ رپورٹ کردہ ذخائر کے اعداد و شمار—175.7 ملین قابلِ ریڈیم ٹوکنز کی پشت پناہی کے لیے تقریباً 176.4 ملین ڈالر—ایک وقتی صورتِ حال دکھاتے ہیں، لیکن یہ اعداد و شمار بذاتِ خود مستقبل میں ضابطہ جاتی منظوری ثابت نہیں کرتے، اور نہ ہی ان ہولڈرز کے لیے لیکویڈیٹی کا خطرہ ختم کرتے ہیں جو براہِ راست ریڈیم نہیں کر سکتے۔
طویل مدت میں، GENIUS Act کا نفاذی فریم ورک جاری کنندگان کی رسائی، تعمیل کے اخراجات اور امریکی اسٹیبل کوائنز کے درمیان مسابقت کو تشکیل دے سکتا ہے۔ اسی نوعیت کی ضابطہ جاتی پیش رفت عموماً بڑے کرپٹو اثاثوں کی قیمتوں کے مقابلے میں انفرادی اسٹیبل کوائنز پر اعتماد اور ان کی لیکویڈیٹی کو زیادہ براہِ راست متاثر کرتی رہی ہے۔ مارکیٹ پر کسی پائیدار اثر کا انحصار اس بات پر ہوگا کہ USAT کو اجازت ملتی ہے یا نہیں، قواعد کیسے نافذ کیے جاتے ہیں، اور آیا ٹریڈرز اور ایکسچینجز رسائی یا لیکویڈیٹی میں تبدیلی کے ذریعے ردِعمل دیتے ہیں۔ دستیاب معلومات کی بنیاد پر، وسیع تر کرپٹو مارکیٹ کو کسی خاص سمت میں لے جانے والا کوئی واضح محرک موجود نہیں۔