Blackstone räknar med att Anthropic får kreditbetyget BB, vilket ökar oron för AI-finansiering
Blackstone uppges ha sagt till investerare i en finansieringsaffär för chip på 63 miljarder dollar att Anthropic kan få kreditbetyget BB, som ligger under investment grade, efter en börsnotering, i stället för det investment grade-betyg som Blackstone tidigare hade räknat med. S&P, Moody’s och Fitch har inte formellt kreditvärderat bolaget; KBRA gav det tidigare betyget BB+.
Kreditbetyget kan påverka lånekostnaderna och kretsen av potentiella obligationsköpare. Blackstones fonder innehar cirka 9 miljarder dollar i efterställd skuld inom finansieringen, med en kupongränta på 10 procent. Affären omfattar också senior skuld med Broadcom som garant, medan Anthropics eget kreditbetyg är mer relevant för den efterställda delen.
Investerare väger Anthropics omfattande åtaganden för datorkapacitet, som enligt uppgifter överstiger 800 miljarder dollar fram till 2045, mot bolagets likviditet. Den 30 juni redovisade bolaget 112,4 miljarder dollar i likvida medel och motsvarande tillgångar samt 19,3 miljarder dollar i kortfristiga placeringar. Omfattningen av de framtida utgifterna för AI-infrastruktur kan innebära ytterligare upplåning efter den planerade börsnoteringen, vilket ökar granskningen av Anthropics kreditrisk och finansieringskostnader.
Neutral
Det här handlar främst om företagskrediter och finansiering av AI-infrastruktur, inte om en direkt utveckling på kryptomarknaden. Ett möjligt BB-betyg för Anthropic och företagets omfattande framtida åtaganden inom datorkapacitet förändrar inte kryptoprotokoll, tokenutbud, reglering eller marknadstillträde. Därför är den omedelbara effekten på Bitcoin och andra digitala tillgångar sannolikt begränsad.
På kort sikt kan handlare hålla koll på om oron för AI-relaterade lånekostnader sprider sig till teknikaktier och den bredare riskaptiten. Om investerare tolkar nyheten som ett tecken på stramare finansieringsvillkor eller överdrivna AI-investeringar kan riskfyllda tillgångar, däribland kryptovalutor, utsättas för ett måttligt tryck. Liknande perioder av oro kring teknikföretags finansiering har främst påverkat krypto genom förändringar i aktiemarknaden, förväntningar på räntorna och den allmänna risksentimentet, snarare än genom en direkt, sektorspecifik kanal.
På längre sikt är den viktigaste signalen huruvida AI-företag kan finansiera omfattande infrastrukturplaner utan en varaktig ökning av skuldsättningen. En bredare försämring av kreditvillkoren kan tynga spekulativa tillgångar, medan en begränsad och företagsspecifik oro kring kreditbetyget sannolikt skulle få liten bestående inverkan på krypto. Handlare bör därför se detta som indirekt bakgrundsinformation och bevaka bredare kreditspreadar, teknikaktier och flöden på kryptomarknaden för att få bekräftelse.