Tinataya ng Blackstone na magkakaroon ng BB rating ang Anthropic, kaya tumitindi ang mga pangamba sa pagpopondo ng AI
Iniulat na sinabi ng Blackstone sa mga mamumuhunan sa isang $63 bilyong kasunduan sa pagpopondo para sa mga chip na maaaring makatanggap ang Anthropic ng speculative-grade na BB rating matapos itong mag-public, sa halip na investment-grade rating na inaasahan noon ng Blackstone. Hindi pa pormal na binibigyan ng rating ng S&P, Moody’s, at Fitch ang kumpanya; dati nang nagtalaga rito ang KBRA ng BB+ na rating.
Maaaring makaapekto ang rating sa gastos sa pangungutang at sa dami ng posibleng bumili ng bono. May hawak ang mga pondo ng Blackstone na humigit-kumulang $9 bilyong subordinated debt sa financing, na may 10% coupon. Kasama rin sa kasunduan ang senior debt na sinusuportahan ng Broadcom, samantalang mas mahalaga ang sariling credit rating ng Anthropic para sa subordinated na bahagi.
Tinitimbang ng mga mamumuhunan ang malalaking pangako ng Anthropic sa computing—na iniulat na lalampas sa $800 bilyon hanggang 2045—laban sa liquidity nito. Noong Hunyo 30, iniulat ng kumpanya na mayroon itong $112.4 bilyon na cash at katumbas nito, at $19.3 bilyon na panandaliang pamumuhunan. Dahil sa laki ng mga gagastusin nito sa imprastraktura ng AI sa hinaharap, maaaring kailanganin nitong mangutang pa matapos ang planong IPO, kaya mas tututukan ang panganib sa kredito at gastos sa financing ng Anthropic.
Neutral
Pangunahing tungkol ito sa corporate credit at pagpopondo sa imprastraktura ng AI, hindi sa direktang pag-unlad sa merkado ng cryptocurrency. Hindi binabago ng posibleng BB rating para sa Anthropic at ng malalaking pangako nito sa computing sa hinaharap ang mga crypto protocol, suplay ng token, regulasyon, o pag-access sa merkado. Kaya malamang na limitado ang agarang epekto nito sa Bitcoin at iba pang digital asset.
Sa maikling panahon, maaaring subaybayan ng mga trader kung kakalat sa mga stock ng teknolohiya at sa mas malawak na risk appetite ang pangamba tungkol sa gastos sa pangungutang para sa AI. Kung ituturing ng mga investor ang balita bilang palatandaan ng mas mahigpit na kondisyon sa pagpopondo o labis na pamumuhunan sa AI, maaaring makaranas ng katamtamang pressure ang mga risk asset—kabilang ang cryptocurrency. Sa mga katulad na pagkakataong nagkaroon ng pangamba tungkol sa pagpopondo ng mga tech company, naapektuhan ang crypto pangunahin sa pamamagitan ng pagbabago sa mga equity, inaasahan sa interest rate, at pangkalahatang sentimyento sa panganib, sa halip na sa isang direktang channel na partikular sa sektor.
Sa mas mahabang panahon, ang mahalagang senyales ay kung kayang pondohan ng mga AI company ang malalaking plano sa imprastraktura nang hindi patuloy na nagtataas ng leverage. Maaaring magpabigat sa mga speculative asset ang mas malawak na paghina ng kondisyon sa kredito, samantalang malamang na maliit lamang ang pangmatagalang epekto sa crypto ng isang limitadong alalahanin sa rating na partikular sa isang kumpanya. Kaya dapat ituring ito ng mga trader bilang di-tuwirang konteksto at bantayan ang mas malawak na credit spread, mga stock ng teknolohiya, at mga daloy sa crypto market para makumpirma ang epekto.