L’introduction en Bourse d’Anthropic met à l’épreuve une valorisation de l’IA à 2 000 milliards de dollars

L’introduction en Bourse envisagée par Anthropic pourrait valoriser l’entreprise d’IA à plus de 2 000 milliards de dollars et lui permettre de lever environ 100 milliards de dollars, soit plus du double de sa valorisation privée de 965 milliards de dollars annoncée en mai 2026. Le prospectus apporte des précisions sur les arguments d’investissement : le chiffre d’affaires de 2025 s’est établi à près de 4,6 milliards de dollars, tandis que le chiffre d’affaires annualisé du deuxième trimestre a été annoncé à environ 46 milliards de dollars. L’entreprise a également déclaré une perte d’exploitation de 8,06 milliards de dollars, une perte nette de 42 milliards de dollars comprenant d’importantes charges comptables, ainsi que jusqu’à 518 milliards de dollars d’engagements à long terme pour la puissance de calcul et les infrastructures. Ces coûts élevés et de longue durée pourraient se prolonger au-delà des contrats clients plus courts et peser sur la trésorerie et les marges. Le document met aussi en évidence les risques liés à l’usage abusif de l’IA et à son contrôle, ainsi que la concentration des revenus : 47 % provenaient des places de marché cloud d’Amazon et de Google, et près d’un quart de deux clients. Pour les traders, le prix fixé pour l’IPO d’Anthropic pourrait influer sur les valorisations de l’IA, l’appétit pour le risque dans le secteur technologique et les prévisions de demande de puces et de centres de données. La question essentielle est de savoir si l’adoption de l’IA payante peut progresser assez vite pour soutenir les dépenses et la valorisation de l’entreprise.