Anthropic’in halka arzı, yapay zekâ için 2 trilyon dolarlık değerlemeyi sınava tabi tutuyor

Anthropic’in planlanan halka arzı, yapay zekâ şirketine 2 trilyon doların üzerinde değer biçebilir ve yaklaşık 100 milyar dolar kaynak sağlayabilir; bu, Mayıs 2026’da bildirilen 965 milyar dolarlık özel şirket değerlemesinin iki katından fazladır. İzahname, yatırım tezine ilişkin daha fazla ayrıntı sunuyor: 2025 geliri yaklaşık 4,6 milyar dolar olurken, ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış gelirin yaklaşık 46 milyar dolar olduğu bildirildi. Şirket ayrıca 8,06 milyar dolarlık faaliyet zararı ve önemli muhasebe giderlerini içeren 42 milyar dolarlık net zarar açıkladı; hesaplama kapasitesi ve altyapı için uzun vadeli taahhütlerin ise 518 milyar dolara kadar çıkabileceğini belirtti. Bu yüksek uzun vadeli maliyetler, daha kısa süreli müşteri sözleşmelerinden daha uzun sürebilir ve nakit akışıyla kâr marjları üzerinde baskı yaratabilir. Başvuru belgeleri, yapay zekânın kötüye kullanılması ve kontrolüne ilişkin risklerin yanı sıra gelir yoğunlaşmasına da dikkat çekiyor: gelirin %47’si Amazon ve Google’ın bulut pazaryerleri üzerinden, yaklaşık dörtte biri ise iki müşteriden elde edildi. Yatırımcılar açısından Anthropic’in halka arz fiyatı; yapay zekâ şirketlerinin değerlemelerini, teknoloji sektöründeki risk iştahını ve çiplerle veri merkezlerine yönelik talep beklentilerini etkileyebilir. Temel soru, ücretli yapay zekâ kullanımının şirketin harcamalarını ve değerlemesini destekleyecek kadar hızlı büyüyüp büyüyemeyeceği.