Anthropic上市考驗人工智能2萬億美元估值

Anthropic計劃中的IPO或令這間AI公司估值超過2萬億美元，並集資約1,000億美元，超過其2026年5月據報的9,650億美元非上市估值一倍。招股章程進一步說明投資理據：公司2025年收入接近46億美元，而第二季度按年化計算的收入據報約為460億美元。公司亦披露營運虧損為80.6億美元，淨虧損為420億美元（包括重大會計費用），以及最高達5,180億美元的長期運算能力和基礎設施承擔。這些龐大而長期的成本可能比期限較短的客戶合約持續更久，並對現金流和利潤率造成壓力。申報文件亦指出AI遭濫用及控制方面的風險，以及收入集中問題：47%收入來自Amazon和Google的雲端市集，近四分之一則來自兩名客戶。對交易員而言，Anthropic的IPO定價可能影響AI估值、科技板塊的風險胃納，以及市場對晶片和數據中心需求的預期。關鍵問題是，付費AI的普及能否增長得夠快，足以支撐公司的開支和估值。