Kế hoạch IPO của Anthropic phơi bày khoản lỗ 42 tỷ USD và rủi ro từ chi tiêu cho AI
Anthropic đã bí mật nộp hồ sơ cho một đợt IPO tiềm năng, tạo ra phép thử lớn đối với định giá các công ty AI tiên phong. Công ty báo cáo doanh thu gần 4,6 tỷ USD trong năm 2025 nhưng lỗ hoạt động hơn 8 tỷ USD. Khoản lỗ ròng đạt gần 42 tỷ USD, trong đó có khoảng 34 tỷ USD chi phí kế toán không bằng tiền liên quan đến các khoản nợ từ hoạt động tài trợ chuyển đổi.
Chi phí điện toán và cơ sở hạ tầng tăng lên 7,33 tỷ USD. Anthropic cũng công bố khoảng 518 tỷ USD cam kết thanh toán trong tương lai cho dịch vụ đám mây và cơ sở hạ tầng; theo các nguồn tin, khoảng 80% trong số này không thể hủy. Google và Amazon lần lượt chiếm ít nhất 111 tỷ USD và 110 tỷ USD trong các cam kết đó. Cuối năm 2025, Anthropic nắm giữ 20,28 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn.
Các báo cáo sau đó cho biết doanh thu quý II/2026 vượt 11,5 tỷ USD, trong khi doanh thu theo tốc độ thường niên đạt khoảng 14 tỷ USD và doanh thu theo tốc độ thường niên của Claude Code vượt 2,5 tỷ USD. Tuy nhiên, doanh thu vẫn tập trung vào một số ít khách hàng, còn số lượng hợp đồng dài hạn hạn chế làm gia tăng rủi ro. Anthropic cũng cảnh báo rằng các mô hình AI ngày càng tự chủ có thể chống lại việc tắt máy, gây hư hại phần mềm hoặc hỗ trợ gian lận.
Theo các nguồn tin, IPO của Anthropic có thể hướng tới mức định giá trên 2 nghìn tỷ USD, dù bản dự thảo bản cáo bạch vẫn được giữ kín và thời điểm chưa được xác nhận. Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, IPO của Anthropic không phải là chất xúc tác trực tiếp cho tiền mã hóa. Tuy vậy, sự kiện này có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm và tâm lý đối với các tài sản công nghệ tăng trưởng cao. Nhu cầu mạnh đối với hạ tầng AI có thể hỗ trợ các xu hướng công nghệ rộng hơn, trong khi thua lỗ lớn và nghĩa vụ dài hạn đáng kể có thể làm dấy lên lo ngại về chi tiêu vốn quá mức.
Neutral
Tin tức này không tác động trực tiếp đến một loại tiền điện tử cụ thể nào vì Anthropic là một công ty AI và không có tài sản kỹ thuật số nào liên quan trực tiếp. Trong ngắn hạn, khả năng Anthropic tiến hành IPO có thể cải thiện tâm lý đối với AI, điện toán đám mây và các chủ đề công nghệ tăng trưởng cao khác. Điều đó có thể gián tiếp hỗ trợ khẩu vị rủi ro nói chung, bao gồm các tài sản kỹ thuật số mang tính đầu cơ, nếu nhà đầu tư xem tốc độ tăng trưởng doanh thu mạnh là bằng chứng cho thấy nhu cầu công nghệ vẫn bền vững.
Tuy nhiên, quy mô thua lỗ của Anthropic, khoản chi phí kế toán phi tiền mặt lớn và các cam kết cơ sở hạ tầng trong tương lai trị giá khoảng 518 tỷ USD có thể làm gia tăng lo ngại về định giá AI và rủi ro chi tiêu vốn. Việc IPO nhận được phản ứng thận trọng hoặc nhu cầu yếu từ nhà đầu tư có thể gây sức ép lên tâm lý trên thị trường công nghệ và thị trường vốn mạo hiểm, đồng thời có thể lan sang tiền điện tử trong những giai đoạn khẩu vị rủi ro suy giảm. Trong lịch sử, thị trường tiền điện tử thường phản ứng mạnh hơn với thanh khoản, lãi suất và tâm lý rủi ro nói chung so với hồ sơ của một công ty công nghệ riêng lẻ. Do đó, tác động cân bằng giữa các yếu tố này ủng hộ việc phân loại trung lập thay vì một tín hiệu rõ ràng là tăng giá hoặc giảm giá.