เอกสารยื่น IPO ของ Anthropic ดึงความสนใจไปที่สัญญาด้าน AI และกระแสเงินสด

แผนการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ของ Anthropic ทำให้การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด หลังบริษัท 제출เอกสาร S-1 เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม หุ้น Vertiv ปรับขึ้น 25% ในช่วงสามวันทำการ ขณะที่ CoreWeave เพิ่มขึ้น 17.9% Oracle เพิ่มขึ้น 14.4% และ Nvidia เพิ่มขึ้น 2.1% ความแตกต่างนี้ชี้ว่านักลงทุนกำลังให้มูลค่ากับคำสั่งซื้อที่เห็นได้ชัดและกระแสเงินสดที่ใกล้เข้ามามากกว่า ไม่ใช่เพียงคำมั่นว่าจะใช้จ่ายด้าน AI ในวงเงินสูงที่สุด Anthropic รายงานรายได้ไตรมาสสองที่ 11.555 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 144% จากไตรมาสก่อน และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 8% อย่างไรก็ตาม บริษัทบันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรก เอกสาร S-1 ระบุข้อตกลงด้านการประมวลผลที่เจาะจงไว้รวมประมาณ 657 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมภาระผูกพันแบบคงที่หรือขั้นต่ำราว 266 พันล้านดอลลาร์ เอกสารไม่ได้ระบุยอดรวมก้อนเดียวที่ 807 พันล้านดอลลาร์ตามที่สื่อบางแห่งรายงาน ภาระผูกพันเหล่านี้ครอบคลุมกำลังการประมวลผลบนคลาวด์ ชิป ระบบเครือข่าย พลังงาน และระบบทำความเย็น ผู้ให้บริการคลาวด์กำลังลงทุนจำนวนมากเพื่อสร้างกำลังรองรับเพิ่มเติม ขณะที่ Broadcom มีบทบาทโดดเด่นทั้งในฐานะผู้จัดหาอุปกรณ์และผู้มีส่วนร่วมในการจัดหาเงินทุน ราคาหุ้น Vertiv พุ่งขึ้นหลังรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่คำสั่งซื้อและการชำระเงินยังต้องแปรเปลี่ยนเป็นกำลังรองรับที่ส่งมอบได้และเงินสดที่เรียกเก็บได้จริง สำหรับนักเทรด สัญญาณสำคัญได้แก่ การใช้งานของลูกค้า AI การส่งมอบโครงสร้างพื้นฐาน การเก็บเงินจากลูกค้าของซัพพลายเออร์ และการใช้จ่ายลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์ เอกสารนี้อาจช่วยหนุนความคาดหวังด้านอุปสงค์ตลอดห่วงโซ่อุปทาน AI แต่ภาระผูกพันระยะยาวก็สร้างความเสี่ยงด้านเงินทุนและการดำเนินงาน หากการเติบโตของการใช้งานชะลอตัว