ההנפקה של אנתרופיק עשויה להסיט הון מקריפטו
לפי Moon Pursuit Capital, ההנפקה הצפויה של Anthropic, שעשויה להגיע לשווי של 1.5 טריליון דולר, עלולה להסיט לזמן קצר הון מוסדי ממטבעות קריפטוגרפיים וממניות טכנולוגיה בצמיחה גבוהה. הרישום האפשרי בנובמבר מגיע לאחר הגשת מסמכים ל-SEC, אך החברה עדיין לא קבעה שווי רשמי. לפי דיווחים, משקיעים דנו בסכום הקרוב יותר ל-1.5 טריליון דולר, לעומת הציפיות הקודמות של 2 טריליון דולר.
השפעת ההנפקה על שוקי הקריפטו תלויה בשאלה אם המשקיעים יזרימו כסף חדש לנכסים מסוכנים או יעבירו אחזקות קיימות. הנפקה מוצלחת עשויה לחזק את האמון ב-AI ואת נכונות המשקיעים ליטול סיכונים באופן רחב יותר, בעוד שאיזון מחדש של תיקי השקעות עלול להפעיל לחץ קצר טווח על מחירי הקריפטו.
Anthropic דיווחה על הכנסות של 16.3 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2026 ועל הוצאות של כמעט 9 מיליארד דולר על מחשוב ותשתיות. ההפסד הנקי המדווח, בסך 80.7 מיליארד דולר, כלל כ-72 מיליארד דולר בהתאמות חשבונאיות שאינן במזומן, הקשורות למימון באמצעות ניירות ערך להמרה. המשקיעים יעקבו אחר השאלה אם צמיחת ההכנסות תעלה על ההוצאות ותתמוך ברווחים בני-קיימא. החברה גם חשפה התחייבויות לתשתיות בהיקף של יותר מ-600 מיליארד דולר.
Neutral
השפעת השוק אינה ודאית, ולא ברור אם היא תהיה חיובית או שלילית. הנפקה בהיקף כזה עשויה לגרום למוסדות למכור או לצמצם את הפוזיציות שלהם בקריפטו ובחברות טכנולוגיה עתירות צמיחה כדי לממן רכישת מניות בהנפקה, וכך ליצור תנודתיות או לחץ בטווח הקצר. עם זאת, המאמר אינו מציג ראיות לכך שיציאות הון כאלה אכן התרחשו, והנפקה מוצלחת עשויה למשוך הון חדש ולחזק את התיאבון לנכסי סיכון.
ההקבלות הקרובות ביותר בשוק הן הנפקות גדולות של חברות טכנולוגיה ואירועי גיוס הון בהיקף נרחב, שעשויים להתחרות זמנית בנכסים אחרים על כספי המשקיעים. השפעתם תלויה בדרך כלל בנזילות הרחבה יותר, בריביות, בביקוש להנפקה ובתיאבון הכללי של השוק לסיכון; הם אינם גורמים אוטומטית ליציאת הון מתמשכת משוק הקריפטו. סוחרים יכולים לעקוב אחר זרימות כספים לקרנות קריפטו ומהן, מחזורי מסחר, שיעורי מימון ותנועות מחירים סביב ההנפקה, לצד ביצועי מגזר הטכנולוגיה והסימנים המאקרו-כלכליים.
בטווח הארוך יותר, ההוצאות והרווחיות של Anthropic יעצבו את סנטימנט המשקיעים ביחס לשווי של חברות בתחום הבינה המלאכותית. אם המשקיעים יחששו שעלויות התשתית עולות מהר יותר מההכנסות, הם עשויים להעריך מחדש מניות טכנולוגיה בעלות שווי גבוה ונכסים ספקולטיביים אחרים. מנגד, ראיות לצמיחה יציבה ולשיפור בשולי הרווח עשויות לתמוך באמון בבינה מלאכותית ובנכסי סיכון באופן רחב יותר. לכן, כיוון השפעת ההנפקה על הקריפטו תלוי בשאלה אם היא מגדילה את סך הון הסיכון או רק מנתבת מחדש כספים קיימים.