Debiut giełdowy Anthropic może odciągnąć kapitał od kryptowalut
Według Moon Pursuit Capital oczekiwane IPO Anthropic, którego potencjalna wartość może wynieść 1,5 bln dolarów, może na krótko odciągnąć kapitał instytucjonalny od kryptowalut i szybko rosnących spółek technologicznych. Możliwy listopadowy debiut giełdowy następuje po złożeniu dokumentów w SEC, ale spółka nie ustaliła jeszcze oficjalnej wyceny. Według doniesień inwestorzy rozmawiali o kwocie bliższej 1,5 bln dolarów niż wcześniej przewidywanym 2 bln dolarów.
Wpływ IPO na rynki kryptowalut będzie zależał od tego, czy inwestorzy skierują nowe środki do aktywów ryzykownych, czy przesuną już posiadane inwestycje. Udany debiut może zwiększyć zaufanie do AI i ogólną skłonność do podejmowania ryzyka, natomiast rebalansowanie portfeli może krótkoterminowo wywierać presję na ceny kryptowalut.
Anthropic podała, że w pierwszej połowie 2026 roku osiągnęła przychody w wysokości 16,3 mld dolarów, a wydatki na moc obliczeniową i infrastrukturę wyniosły niemal 9 mld dolarów. Zgłoszona strata netto w wysokości 80,7 mld dolarów obejmowała około 72 mld dolarów niegotówkowych korekt księgowych związanych z finansowaniem za pomocą instrumentów zamiennych. Inwestorzy będą obserwować, czy wzrost przychodów przewyższy wzrost kosztów i pozwoli osiągać trwałe zyski. Spółka ujawniła również zobowiązania infrastrukturalne przekraczające 600 mld dolarów.
Neutral
Wpływ na rynek jest niepewny, a nie jednoznacznie pozytywny lub negatywny. IPO tej skali może skłonić instytucje do sprzedaży lub ograniczenia pozycji w kryptowalutach i szybko rosnących spółkach technologicznych, aby sfinansować zapisy, co może wywołać krótkoterminową zmienność lub presję. Artykuł nie przedstawia jednak dowodów, że takie odpływy już nastąpiły, a udany debiut giełdowy może przyciągnąć nowy kapitał i wzmocnić zainteresowanie aktywami ryzykownymi.
Najbliższymi analogiami rynkowymi są duże debiuty spółek technologicznych i znaczące emisje kapitałowe, które mogą przejściowo konkurować z innymi aktywami o środki inwestorów. Ich skutki zależą zwykle od ogólnej płynności, stóp procentowych, popytu na IPO oraz ogólnego apetytu rynku na ryzyko; nie powodują automatycznie trwałego odpływu kapitału z rynku kryptowalut. Traderzy mogą obserwować przepływy do funduszy kryptowalutowych, wolumeny obrotu, stawki finansowania i zmiany cen w okresie debiutu, a także wyniki sektora technologicznego i sygnały makroekonomiczne.
W dłuższej perspektywie wydatki i rentowność Anthropic będą kształtować nastawienie inwestorów do wycen spółek z obszaru AI. Jeśli inwestorzy zaczną się obawiać, że koszty infrastruktury rosną szybciej niż przychody, mogą ponownie ocenić wysoko wyceniane akcje technologiczne i inne aktywa spekulacyjne. Z kolei dowody na trwały wzrost i poprawę marż mogą wesprzeć zaufanie do AI oraz szerzej rozumianych aktywów ryzykownych. Wpływ IPO na kryptowaluty będzie więc zależał od tego, czy zwiększy łączny kapitał przeznaczany na ryzykowne inwestycje, czy tylko przekieruje już dostępne środki.