Les contrats à terme sur l’IPO d’Anthropic valorisent l’entreprise à près de 1 900 milliards de dollars, tandis que les gros investisseurs renforcent leurs positions vendeuses
Le dépôt du dossier d’introduction en Bourse d’Anthropic a stimulé les échanges sur deux contrats perpétuels pré-IPO sur Hyperliquid, qui indiquent tous deux une valorisation de l’entreprise proche de 1 900 milliards de dollars. Le 27 octobre à 13 h 35, heure de Taïwan, le contrat ANT de trade.xyz s’échangeait à 114,42 dollars, ce qui implique une valorisation d’environ 1 940 milliards de dollars. Le contrat ANTH d’Entropy s’établissait à 1 880,8 dollars, soit environ 1 880 milliards de dollars.
ANT est passé de son cours d’ouverture de 138 dollars à un plus bas horaire de 109,05 dollars, soit une baisse d’environ 21 %. Son intérêt ouvert représentait environ 5,24 millions de dollars, et les positions étaient pour la plupart modestes. L’intérêt ouvert d’ANTH atteignait environ 52,36 millions de dollars, soit près de dix fois celui d’ANT. La plus importante nouvelle position mentionnée dans l’article était une position vendeuse sur ANTH d’environ 5,57 millions de dollars, ouverte à un prix moyen correspondant à une valorisation d’environ 1 950 milliards de dollars.
Les contrats reposent sur des méthodes de valorisation différentes et ne donnent aux traders ni des actions Anthropic ni un droit d’allocation lors de l’IPO. Tous deux sont réglés en USDC. Cette activité traduit des paris spéculatifs sur la valorisation potentielle d’Anthropic lors de son introduction en Bourse, et non une demande directe d’actifs crypto.
Neutral
Cette nouvelle est neutre pour le marché des cryptomonnaies au sens large. ANT et ANTH sont des contrats qui suivent la valorisation potentielle des fonds propres d’Anthropic, et non des jetons crypto ; ils ne confèrent ni propriété ni accès à une introduction en bourse (IPO). Leurs fluctuations de prix fournissent donc peu d’informations directes sur la demande pour les principales cryptomonnaies ou sur la santé des marchés crypto.
À court terme, ces contrats pourraient connaître de la volatilité à mesure que les traders réagissent au dépôt du dossier d’IPO, à l’évolution des hypothèses de valorisation et aux importantes positions à effet de levier. La forte baisse d’ANT durant la première heure et la position vendeuse conséquente sur ANTH montrent que les premiers échanges sont spéculatifs et peuvent être sensibles à une faible liquidité ou aux changements de position. Des liquidations ou des modifications de ces positions pourraient amplifier les mouvements des contrats, mais les répercussions sur les marchés crypto au sens large devraient rester limitées.
À plus long terme, ces contrats pourraient servir de lieu de découverte des prix pour les valorisations d’entreprises privées. Comme lors de précédentes spéculations pré-IPO ou sur des actions tokenisées, les prix affichés pourraient s’écarter des cours de cotation définitifs en raison de l’effet de levier, d’une liquidité restreinte et de différences dans la conception des contrats. L’article ne fait état d’aucun indicateur général du marché crypto ni d’aucune variation du prix d’actifs majeurs qui permettrait de conclure à une tendance haussière ou baissière pour l’ensemble du marché.