L’introduction en Bourse d’Anthropic se heurte à d’importants besoins de financement des infrastructures
Selon Cestrian Capital Research, une éventuelle introduction en Bourse d’Anthropic pourrait se heurter à un important défi de financement. L’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires de 17,0 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 47 % par rapport au trimestre précédent, même si la croissance a fortement ralenti par rapport aux trimestres antérieurs. Sur les douze derniers mois, le flux de trésorerie opérationnel après déduction des dépenses d’investissement s’est élevé à 5,0 milliards de dollars, soit 14 % du chiffre d’affaires. Anthropic disposait de 125,6 milliards de dollars de trésorerie nette et de 146,6 milliards de dollars de liquidités.
L’étude estime qu’Anthropic a des engagements hors bilan de 895,4 milliards de dollars liés à la puissance de calcul et aux infrastructures, dont 447,5 milliards de dollars exigibles d’ici 2030. Elle soutient que ces obligations dépassent de loin les ressources actuelles de l’entreprise et pourraient nécessiter une importante levée de fonds après 2027. Même une introduction en Bourse hypothétique de 100 milliards de dollars ne couvrirait pas le quart des engagements exigibles d’ici 2030. Anthropic pourrait donc dépendre de financements supplémentaires susceptibles de diluer la participation des actionnaires. L’article ne précise ni prix d’introduction ni recommandation d’investissement.
Neutral
Le rapport ne contient aucun catalyseur direct lié aux cryptomonnaies : il traite du chiffre d’affaires d’Anthropic, de ses engagements en matière d’infrastructures et d’un éventuel financement en vue d’une introduction en Bourse, et non des cryptoactifs, de la réglementation ou de l’activité liée à la blockchain. Son effet immédiat sur les échanges de cryptomonnaies devrait donc être limité, et toute réaction passerait indirectement par le sentiment général dans le secteur technologique et l’appétit pour le risque. Un important besoin de financement ou une éventuelle dilution des participations des actionnaires pourrait peser sur le sentiment à l’égard des actions liées à l’IA, tandis que la poursuite des investissements dans les infrastructures d’IA pourrait soutenir la tendance technologique dans son ensemble. Aucune de ces évolutions ne permet, à elle seule, de déterminer clairement l’orientation du bitcoin ou d’autres actifs numériques. Comme lors des précédentes évolutions des perspectives de financement des grandes entreprises technologiques, les traders pourraient surveiller les répercussions sur les valeurs de croissance et les changements de positionnement face au risque. Toutefois, les cours des cryptomonnaies devraient davantage réagir à leurs propres catalyseurs, tels que les données macroéconomiques, les conditions de liquidité et les flux de fonds. L’article ne donne ni date ni prix pour l’introduction en Bourse et offre donc peu d’éléments permettant d’anticiper une réévaluation du marché à court terme.