Выход Anthropic на биржу столкнётся с огромными потребностями в финансировании инфраструктуры
По оценке Cestrian Capital Research, потенциальное IPO Anthropic может столкнуться с серьёзными трудностями в привлечении финансирования. Выручка компании за третий квартал составила 17,0 млрд долларов, увеличившись на 47% по сравнению с предыдущим кварталом, хотя темпы роста резко снизились по сравнению с предыдущими кварталами. Операционный денежный поток за последние 12 месяцев за вычетом капитальных затрат составил 5,0 млрд долларов, или 14% выручки. Чистые денежные средства Anthropic составляли 125,6 млрд долларов, а ликвидность — 146,6 млрд долларов.
Согласно оценке исследования, у Anthropic есть внебалансовые обязательства на сумму 895,4 млрд долларов, связанные с вычислительными мощностями и инфраструктурой; 447,5 млрд долларов из них подлежат выплате до 2030 года. В исследовании утверждается, что эти обязательства значительно превышают текущие ресурсы компании и могут потребовать существенного привлечения капитала после 2027 года. Даже гипотетическое IPO на 100 млрд долларов покрыло бы менее четверти обязательств, подлежащих выплате до 2030 года, и Anthropic, возможно, пришлось бы полагаться на дополнительное финансирование, которое может размыть доли акционеров. В статье не указаны цена IPO или инвестиционный рейтинг.
Neutral
В отчёте нет прямого катализатора для криптовалют: в нём говорится о выручке Anthropic, обязательствах по развитию инфраструктуры и возможном финансировании IPO, а не о криптоактивах, регулировании или деятельности в сфере блокчейна. Поэтому непосредственное влияние на торговлю криптовалютами, вероятно, будет ограниченным, а возможная реакция проявится косвенно — через общие настроения в технологическом секторе и склонность к риску. Значительная потребность в финансировании или потенциальное размытие долей акционеров могут ухудшить настроения в отношении акций, связанных с ИИ, тогда как продолжающиеся инвестиции в инфраструктуру ИИ способны поддержать более широкую технологическую тематику. Ни одно из этих событий само по себе не задаёт однозначного направления для биткоина или других цифровых активов. Как и при прежних изменениях перспектив финансирования крупных технологических компаний, трейдеры могут следить за влиянием на акции компаний роста и изменениями в позиционировании с учётом риска, однако цены криптовалют, скорее всего, будут реагировать на собственные катализаторы — например, макроэкономические данные, условия ликвидности и потоки средств в фонды. В статье не указаны ни дата, ни цена IPO, поэтому она даёт мало оснований ожидать переоценки рынка в ближайшей перспективе.