فترة حظر بيع الأسهم بعد الطرح العام الأولي لشركة أنثروبيك تحدد مواعيد متدرجة للبيع على مدى 365 يومًا
قد يؤدي جدول فترة الحظر على بيع أسهم أنثروبيك بعد الطرح العام الأولي إلى طرح الأسهم في السوق على مراحل، بدءًا من أول يوم للتداول. ويمكن للموظفين المؤهلين، إلى جانب أعضاء مجلس الإدارة والتنفيذيين غير المؤسسين، بيع 10% من أسهمهم المحظورة في ذلك اليوم؛ أما عمليات الإتاحة اللاحقة فسترتبط بالنتائج المالية وبمهلة 180 يومًا. وسيتمكن بعض المساهمين الآخرين من بدء البيع اعتبارًا من اليوم السابع والعشرين. وقد تظل القيود مفروضة على المؤسسين والمساهمين الذين يملكون أكثر من 0.5% من الأسهم على أساس التخفيف الكامل حتى اليوم 365، مع أن المؤسسين يستطيعون نقل ما يصل إلى 29% من حصصهم بعد 180 يومًا.
يحدد نشرة الإصدار 23 موعدًا لإتاحة الأسهم، لكنه لا يفصح عن عدد الأسهم في كل شريحة، ولذلك لا يمكن حتى الآن حساب الحجم الدقيق لضغط البيع المحتمل عقب الطرح. كما تُعد وحدات الأسهم المقيدة المكتسبة للموظفين مصدرًا محتملًا آخر للمعروض مستقبلاً. وقد وافقت أنثروبيك أيضًا على نحو 91 مليون وحدة أسهم مقيدة إضافية، بقيمة 5.8 مليارات دولار، وتتوقع تسجيلها بعد الطرح.
ومن أوجه عدم اليقين الأخرى صندوق المنفعة العامة التابع لأنثروبيك، الذي يمتلك 846.8 مليون سهم لا تمنح حق التصويت، أي ما يعادل نحو 5% من الأسهم على أساس التخفيف الكامل وفق الافتراضات المذكورة. وتسمح نشرة الإصدار للصندوق ببيع الأسهم، لكنها لا توضح ما إذا كانت تخضع لقيود الحظر أو موعد إجراء أي مبيعات. كما يجوز لمجلس الإدارة منح الصندوق ما يصل إلى 2% إضافية من الأسهم عند بلوغ مستويات معينة لسعر السهم، ما يؤدي إلى تخفيف حصص المساهمين الحاليين.
قد يؤدي الجدول إلى ضغط متكرر على المعروض، لكن أثره الفعلي في السوق سيتوقف على سعر الطرح والطلب على التداول وعدد حاملي الأسهم المؤهلين الذين سيقررون البيع. ولا تزال خطط الصندوق وموعد التبرعات الخيرية التي يعتزم المؤسسون تقديمها غير واضحة.
Neutral
هذه بالأساس مسألة تتعلق بالمعروض من الأسهم في سوق الأسهم، وليست محفزاً مباشراً لأسعار العملات المشفرة. وقد تؤدي عمليات تحرير الأسهم الخاضعة لفترات الحظر على مراحل إلى الضغط على أسهم Anthropic في تواريخ مهمة، ولا سيما أول يوم تداول وعند بلوغ 180 يوماً. لكن نشرة الإصدار لا تكشف عن أحجام الشرائح، كما لم يتأكد أن حصة صندوق Public Benefit Fund البالغة 5% ستشكل ضغط بيع على المدى القريب. وستعتمد الآثار الفعلية على تقييم الشركة عند الطرح العام الأولي، وسيولة التداول، وطلب المستثمرين، وما إذا كان أصحاب الأسهم المؤهلون سيقررون البيع.
على المدى القصير، قد يركز المتداولون على انطلاق الطرح العام الأولي ومواعيد فك الحظر المقبلة، فيما قد يزيد الغموض بشأن أسهم الصندوق من تقلبات أسهم Anthropic. وقد يؤدي انتهاء فترات حظر البيع بعد طروحات عامة أولية مماثلة إلى عمليات بيع عندما يتوقع المستثمرون زيادة المعروض المتاح للتداول، لكنه لا يضمن انخفاض السعر؛ إذ يمكن للطلب القوي استيعاب الأسهم التي تصبح متاحة للتداول.
أما بالنسبة إلى أسواق العملات المشفرة، فأي تأثير سيكون غير مباشر. Anthropic شركة تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي، ولا يتناول المقال أي تغيير في تنظيم العملات المشفرة أو الأساسيات الاقتصادية للرموز أو تدفقات الأصول الرقمية. وقد تؤثر المعنويات العامة تجاه الذكاء الاصطناعي وأسهم التكنولوجيا في الإقبال على المخاطر إلى حد ما، لكن جدول فك الحظر وحده لا يشكل إشارة واضحة إلى اتجاه بيتكوين أو العملات المشفرة الأخرى. وعلى المدى الأطول، قد تكون وحدات الأسهم المقيدة الإضافية (RSUs)، والتوزيعات المحتملة للصندوق، وتحويلات المؤسسين لأسهمهم مصادر محتملة لتخفيف الملكية أو زيادة المعروض من الأسهم، مع بقاء توقيتها وحجمها غير مؤكدين. إجمالاً، الخبر محايد بالنسبة إلى تداول العملات المشفرة واستقرار السوق.