תקופת החסימה בהנפקה של Anthropic קובעת מכירה מדורגת של מניות לאורך 365 ימים
לוח הנעילה לאחר ההנפקה של Anthropic עשוי להביא מניות לשוק בשלבים, החל ביום המסחר הראשון. עובדים הזכאים לכך, וכן דירקטורים ומנהלים שאינם מייסדים, יוכלו למכור באותו יום 10% מהמניות החסומות שלהם. שחרורים נוספים יהיו קשורים לתוצאות הכספיות ולמועד של 180 יום. בעלי מניות אחרים יוכלו להתחיל למכור החל מהיום ה-27. מייסדים ובעלי מניות המחזיקים ביותר מ-0.5% מהמניות על בסיס דילול מלא עשויים להיות כפופים למגבלות עד ליום ה-365, אף שמייסדים יוכלו להעביר עד 29% מהחזקותיהם לאחר 180 יום.
בתשקיף מפורטים 23 מועדי שחרור, אך לא נחשף מספר המניות בכל מנה. לכן עדיין אי אפשר לחשב במדויק את היקף לחץ המכירה האפשרי בעקבות ההנפקה. יחידות RSU שהבשילו לעובדים הן מקור אפשרי נוסף להיצע עתידי. Anthropic אישרה גם כ-91 מיליון יחידות RSU נוספות, בשווי 5.8 מיליארד דולר, וצופה לרשום אותן לאחר ההנפקה.
אי-ודאות נוספת נוגעת ל-Public Benefit Fund של Anthropic, המחזיקה ב-846.8 מיליון מניות ללא זכות הצבעה — כ-5% מהמניות על בסיס דילול מלא, לפי ההנחות שצוינו. התשקיף מאפשר לקרן למכור מניות, אך אינו מבהיר אם הן כפופות למגבלות הנעילה או מתי עשויות להתבצע מכירות. הדירקטוריון עשוי גם להעניק לקרן עד 2% נוספים מהמניות עם הגעה לאבני דרך מסוימות במחיר המניה, דבר שידלל את בעלי המניות הקיימים.
לוח הזמנים עשוי ליצור לחץ היצע חוזר, אך ההשפעה בפועל על השוק תהיה תלויה במחיר ההנפקה, בביקוש למסחר ובמספר בעלי המניות הזכאים שימכרו. תוכניות הקרן ומועד התרומות לצדקה שהמייסדים הציעו עדיין אינם ברורים.
Neutral
מדובר בעיקר בסיפור של היצע בשוק המניות, ולא בזרז ישיר למחירי מטבעות קריפטוגרפיים. שחרור מדורג של מניות הכפופות לתקופת חסימה עשוי להכביד על מניית Anthropic סביב מועדים מרכזיים, במיוחד ביום המסחר הראשון ובנקודת 180 הימים. עם זאת, התשקיף אינו מפרט את היקף כל מנה, ולא אושר שההחזקה של 5% בידי Public Benefit Fund תהפוך ללחץ מכירה בטווח הקרוב. ההשפעה בפועל תהיה תלויה בשווי ה-IPO, בנזילות המסחר, בביקוש מצד משקיעים ובשאלה אם בעלי המניות הזכאים ימכרו.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בהשקת ה-IPO ובמועדי פתיחת החסימה הקרובים; אי-הוודאות סביב מניות הקרן עשויה להגביר את התנודתיות במניית Anthropic. פקיעת תקופות חסימה ב-IPO דומים יכולה לעורר מכירות כאשר משקיעים צופים גידול בהיצע הזמין למסחר, אך היא אינה מבטיחה ירידת מחיר; ביקוש חזק יכול לספוג את המניות שהפכו לסחירות.
עבור שוקי הקריפטו, כל השפעה היא עקיפה. Anthropic היא חברת AI, והכתבה אינה מדווחת על שינוי ברגולציה של קריפטו, ביסודות של טוקנים או בתנועות של נכסים דיגיטליים. הסנטימנט הרחב יותר כלפי מניות AI וטכנולוגיה עשוי להשפיע במידה מסוימת על נכונות המשקיעים לקחת סיכון, אך לוח הזמנים של החסימה לבדו אינו איתות ברור לגבי Bitcoin או מטבעות קריפטוגרפיים אחרים. בטווח הארוך, RSU נוספים, חלוקות אפשריות של הקרן והעברות של מניות מייסדים עשויים להיות מקורות לדילול הון או להגדלת ההיצע, אך העיתוי וההיקף אינם ודאיים. בסיכומו של דבר, החדשות ניטרליות ביחס למסחר בקריפטו וליציבות השוק.