Локап после IPO Anthropic предусматривает поэтапную продажу акций в течение 365 дней
График ограничения на продажу акций Anthropic после IPO может привести к их поэтапному выходу на рынок, начиная с первого дня торгов. Сотрудники, отвечающие установленным требованиям, а также директора и руководители, не являющиеся основателями, смогут в этот день продать 10% своих заблокированных акций; последующие этапы разблокировки будут привязаны к финансовым результатам и сроку в 180 дней. Некоторые другие акционеры смогут начать продажи с 27-го дня. На основателей и акционеров, владеющих более чем 0,5% акций с учётом полного разводнения, ограничения могут распространяться до 365-го дня, хотя основатели смогут передать до 29% своих долей по истечении 180 дней.
В проспекте указаны 23 даты разблокировки, но не раскрыто количество акций в каждом транше, поэтому пока невозможно точно оценить масштаб потенциального давления продаж после IPO. Ещё одним вероятным источником будущего предложения станут вестированные RSU сотрудников. Кроме того, Anthropic одобрила около 91 миллиона дополнительных RSU стоимостью 5,8 миллиарда долларов и рассчитывает зарегистрировать их после IPO.
Ещё одна неопределённость связана с Public Benefit Fund компании Anthropic, которому принадлежат 846,8 миллиона акций без права голоса — около 5% акций с учётом полного разводнения согласно указанным предположениям. Проспект разрешает фонду продавать акции, но не уточняет, подпадают ли они под ограничения на продажу и когда могут состояться такие продажи. Совет директоров также может предоставить фонду ещё до 2% акций при достижении определённых ценовых уровней, что приведёт к размыванию долей существующих акционеров.
График может создавать повторяющееся давление со стороны предложения, однако фактическое влияние на рынок будет зависеть от цены IPO, торгового спроса и количества имеющих право продавать держателей, которые решат это сделать. Планы фонда и сроки предполагаемых благотворительных пожертвований основателей остаются неясными.
Neutral
Это прежде всего история о предложении акций на фондовом рынке, а не прямой катализатор цен на криптовалюты. Поэтапное снятие ограничений на продажу акций может оказать давление на акции Anthropic в ключевые даты, особенно в первый день торгов и по истечении 180 дней. Однако в проспекте не раскрываются размеры отдельных траншей, а предположение о том, что 5%-ная доля Public Benefit Fund создаст давление продаж в ближайшее время, не подтверждено. Фактическое влияние будет зависеть от оценки компании при IPO, ликвидности торгов, спроса инвесторов и от того, решат ли имеющие право на продажу держатели реализовать свои акции.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут сосредоточиться на запуске IPO и предстоящих датах снятия ограничений, а неопределённость вокруг акций фонда способна усилить волатильность акций Anthropic. Истечение периода блокировки после аналогичных IPO может спровоцировать продажи, если инвесторы ожидают увеличения доступного предложения, но оно не гарантирует падения цены: высокий спрос может поглотить акции, допущенные к торгам.
Для криптовалютных рынков любое влияние будет косвенным. Anthropic — компания в сфере ИИ, и в статье не сообщается об изменениях в регулировании криптовалют, фундаментальных показателях токенов или потоках цифровых активов. Общие настроения в отношении ИИ и технологических акций могут в некоторой степени повлиять на склонность к риску, однако один лишь график снятия ограничений не является чётким сигналом для биткоина или других криптовалют. В более долгосрочной перспективе дополнительные RSU, возможные выплаты фонда и передача акций основателями могут стать источниками размытия долей или увеличения предложения акций, однако сроки и масштабы остаются неопределёнными. В целом эта новость нейтральна для торговли криптовалютами и стабильности рынка.