Локап після IPO Anthropic передбачає поетапний продаж акцій протягом 365 днів
Графік обмежень на продаж акцій Anthropic після IPO може призвести до їх поетапного виходу на ринок, починаючи з першого дня торгів. Працівники, які відповідають вимогам, а також директори й керівники, які не є засновниками, зможуть у цей день продати 10% своїх заблокованих акцій; подальше розблокування буде прив’язане до фінансових результатів і строку у 180 днів. Деякі інші акціонери зможуть почати продаж із 27-го дня. На засновників та акціонерів, які володіють понад 0,5% акцій з урахуванням повного розмивання, обмеження можуть поширюватися до 365-го дня, хоча засновники зможуть передати до 29% своїх пакетів після 180 днів.
У проспекті зазначено 23 дати розблокування, але не вказано кількість акцій у кожному транші, тому наразі неможливо точно оцінити потенційний масштаб тиску продажів після IPO. Набуті працівниками права на RSU є ще одним імовірним джерелом майбутньої пропозиції. Anthropic також схвалила близько 91 мільйона додаткових RSU вартістю 5,8 мільярда доларів і планує зареєструвати їх після IPO.
Ще одна невизначеність — Public Benefit Fund компанії Anthropic, якому належать 846,8 мільйона акцій без права голосу, що за наведеними припущеннями становить близько 5% акцій з урахуванням повного розмивання. Проспект дозволяє фонду продавати акції, але не уточнює, чи поширюються на них обмеження на продаж і коли можуть відбутися продажі. Рада директорів також може надати фонду до 2% додаткових акцій після досягнення певних цінових показників, що призведе до розмивання часток наявних акціонерів.
Графік може створювати повторюваний тиск з боку пропозиції, однак фактичний вплив на ринок залежатиме від ціни IPO, попиту на торгах і кількості власників, які мають право продавати та вирішать це зробити. Плани фонду й терміни благодійних пожертв, запропонованих засновниками, залишаються незрозумілими.
Neutral
Це передусім історія про пропозицію акцій на фондовому ринку, а не прямий каталізатор цін на криптовалюти. Поетапне зняття обмежень на продаж акцій може чинити тиск на акції Anthropic у ключові дати, зокрема в перший день торгів і після спливу 180 днів. Однак у проспекті не розкрито розміри окремих траншів, а припущення про те, що 5-відсоткова частка Public Benefit Fund створить тиск продажу найближчим часом, не підтверджене. Фактичний вплив залежатиме від оцінки компанії під час IPO, ліквідності торгів, попиту інвесторів і того, чи вирішать уповноважені власники продати свої акції.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть зосередитися на запуску IPO та майбутніх датах розблокування, а невизначеність щодо акцій фонду може посилити волатильність акцій Anthropic. Завершення періодів блокування після подібних IPO може спровокувати продажі, коли інвестори очікують збільшення доступної пропозиції, але це не гарантує падіння ціни: високий попит здатен поглинути акції, які стають доступними для торгів.
Для криптовалютних ринків будь-який вплив буде непрямим. Anthropic — компанія у сфері ШІ, і в статті не йдеться про зміни в регулюванні криптовалют, фундаментальних характеристиках токенів чи потоках цифрових активів. Загальні настрої щодо ШІ та технологічних акцій можуть певною мірою впливати на схильність до ризику, але сам графік розблокування акцій не є чітким сигналом для біткоїна чи інших криптовалют. У довгостроковій перспективі додаткові RSU, можливі виплати фонду та передання акцій засновниками можуть бути джерелами розмивання часток або збільшення пропозиції акцій, однак строки та масштаби залишаються невизначеними. Загалом ця новина нейтральна для торгівлі криптовалютами та стабільності ринку.