IPO của Anthropic thử thách mô hình siêu quỹ đầu tư mạo hiểm ở Thung lũng Silicon
Kế hoạch IPO được kỳ vọng của Anthropic cho thấy làn sóng bùng nổ AI đang định hình lại ngành đầu tư mạo hiểm như thế nào. Các công ty lớn, gồm Menlo Ventures, Lightspeed và ICONIQ, đã huy động những quỹ lớn hơn và tìm kiếm đồng đầu tư để tài trợ cho các vòng gọi vốn khổng lồ của công ty. Hồ sơ chuẩn bị cho đợt niêm yết sắp tới được dự đoán sẽ cho thấy cơ cấu cổ đông do các nhà đầu tư doanh nghiệp và những quỹ khổng lồ ở giai đoạn cuối dẫn dắt.
Theo các nguồn tin, OpenAI cũng đang thảo luận về việc huy động 30 tỷ USD với mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, mô hình quỹ khổng lồ có những giới hạn: nhiều startup vẫn chưa có phương án thoái vốn, thị trường IPO vẫn chọn lọc và các nhà đầu tư có thể ngần ngại rót thêm vốn trước khi thu được lợi nhuận. Những nhà đầu tư nhỏ hơn, ít theo lối truyền thống hơn cũng đã giành được các cổ phần có giá trị tại những doanh nghiệp AI hàng đầu, cho thấy vẫn còn cơ hội bên ngoài các công ty lớn nhất.
Các diễn biến khác gồm một bảng xếp hạng đưa Andreessen Horowitz lên vị trí đầu tiên trong số các công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào AI, cùng những vòng gọi vốn lớn của các startup AI Flapping Airplanes (1 tỷ USD) và Legora (550 triệu USD). Bài viết cũng đề cập đến tranh luận về các dự báo năng lực trung tâm dữ liệu và mối lo ngại của nhà đầu tư trước mức chi tiêu AI ngày càng tăng của Meta.
Neutral
Bài viết nói về vốn đầu tư mạo hiểm và việc huy động vốn của các công ty AI, chứ không phải thị trường tiền mã hóa, và không đưa ra chất xúc tác trực tiếp nào cho các tài sản mã hóa lớn. Mọi tác động trong ngắn hạn có thể sẽ là gián tiếp: tin tức về các vòng gọi vốn lớn của công ty AI và khả năng Anthropic IPO có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro chung, định giá công nghệ và kỳ vọng thanh khoản; những yếu tố này đôi khi lan sang Bitcoin và các tài sản có độ biến động cao khác. Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh các lối thoái vốn còn chưa chắc chắn, nhu cầu IPO có tính chọn lọc và những hạn chế đối với cam kết góp vốn của các nhà đầu tư tổ chức (LP), qua đó có thể làm giảm sự hào hứng đối với các tài sản rủi ro.
Trong những giai đoạn trước, sự lạc quan mạnh mẽ trên thị trường công nghệ đôi khi đi cùng với đà tăng của tiền mã hóa, trong khi những đợt đảo chiều mạnh ở cổ phiếu tăng trưởng cũng gây sức ép lên tiền mã hóa do tâm lý né tránh rủi ro lan rộng. Những điểm tương đồng đó không phải là tín hiệu đáng tin cậy trong trường hợp này: bài viết không đề cập đến thay đổi về lãi suất, quy định tiền mã hóa, dòng vốn ETF hay các yếu tố nền tảng của tài sản số. Nhà giao dịch có thể theo dõi phản ứng của cổ phiếu AI, hợp đồng tương lai Nasdaq, lợi suất trái phiếu và tỷ lệ tài trợ trên thị trường tiền mã hóa để tìm dấu hiệu về sự thay đổi tâm lý trên diện rộng. Trong ngắn hạn, tác động có khả năng xảy ra đối với giá tiền mã hóa và sự ổn định của thị trường là hạn chế. Về dài hạn, cạnh tranh vốn giữa các dự án AI và tiền mã hóa có thể phần nào đáng chú ý, nhưng riêng bài viết này chưa đủ cơ sở để xác lập xu hướng tăng hay giảm.