Bewertung von Anthropics Börsengang angesichts nachlassenden Wachstums fraglich

Die Bewertung des geplanten Börsengangs von Anthropic gerät unter Druck, während Anleger ein nachlassendes Umsatzwachstum gegen ambitionierte Erwartungen abwägen. Der Claude-Entwickler meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 16,8 Milliarden US-Dollar, 45 % mehr als die 11,6 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. Zuvor war der Umsatz von etwa 4,7 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal gestiegen, was bis zum zweiten Quartal einem sequenziellen Wachstum von rund 147 % entsprach. Das Unternehmen meldete außerdem eine bereinigte Profitabilität. Einige Anleger haben über eine Bewertung von nahezu 1,5 Billionen US-Dollar gesprochen – weniger als die zuvor erwarteten 2 Billionen. Bei diesen Bewertungen liegen die impliziten Multiplikatoren des auf ein Jahr hochgerechneten Q3-Umsatzes bei etwa 22,3 beziehungsweise 29,8. Die Preise auf Prognosemärkten deuten Berichten zufolge auf eine höhere Wahrscheinlichkeit hin, dass der Börsengang mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 1,25 Billionen US-Dollar endet. In einer Finanzierungsrunde im Mai wurde Anthropic mit 965 Milliarden US-Dollar bewertet. Diese Zahlen sind kein offizieller IPO-Preis, und das Unternehmen hat seine Bewertung noch nicht endgültig festgelegt. Anleger prüfen auch die Kosten für Entwicklung und Betrieb von KI-Modellen, darunter umfangreiche Verpflichtungen für Chips, Cloud-Dienste und Rechenleistung. Weitere Hinweise könnten eine S-1-Einreichung, Rückmeldungen von Aufsichtsbehörden, Einschätzungen der Konsortialbanken und Preise am Sekundärmarkt vor dem für November geplanten Börsengang liefern. Die Bewertung des Anthropic-Börsengangs könnte die Nachfrage öffentlicher Märkte nach KI-Unternehmen auf die Probe stellen und die Stimmung gegenüber Technologiewerten beeinflussen. Etwaige Auswirkungen auf Krypto wären wahrscheinlich indirekt und stimmungsgetrieben.