Оценка Anthropic перед IPO под вопросом на фоне замедления роста

Оценка Anthropic перед IPO находится под давлением: инвесторы сопоставляют замедление роста выручки с амбициозными ожиданиями. Разработчик Claude сообщил о выручке за третий квартал в размере 16,8 млрд долларов — на 45% больше, чем 11,6 млрд долларов во втором квартале. В первом квартале выручка составляла около 4,7 млрд долларов, то есть при переходе ко второму кварталу она выросла примерно на 147% последовательно. Компания также сообщила о скорректированной прибыльности. Некоторые инвесторы обсуждали оценку, близкую к 1,5 трлн долларов, что ниже ранее ожидавшихся 2 трлн долларов. При таких оценках подразумеваемые мультипликаторы к выручке третьего квартала, пересчитанной на год, составляют примерно 22,3 и 29,8 соответственно. Как сообщается, цены на рынках прогнозов указывают на рост вероятности того, что рыночная капитализация на момент закрытия IPO окажется ниже 1,25 трлн долларов. В ходе майского раунда финансирования Anthropic оценили в 965 млрд долларов. Эти цифры не являются официальной ценой IPO, и компания пока не утвердила свою оценку. Инвесторы также оценивают расходы на разработку и эксплуатацию моделей ИИ, в том числе значительные обязательства, связанные с чипами, облачными сервисами и вычислительными мощностями. Дополнительные сигналы могут поступить из регистрационной формы S-1, отзывов регулирующих органов, рекомендаций андеррайтеров и цен на вторичном рынке до запланированного на ноябрь листинга. Оценка Anthropic при IPO может стать проверкой спроса публичного рынка на компании в сфере ИИ и повлиять на настроения вокруг технологических акций; любое влияние на криптовалюты, вероятно, будет косвенным и обусловленным настроениями рынка.