Оцінка Anthropic перед IPO під сумнівом на тлі уповільнення зростання

Оцінка Anthropic перед IPO перебуває під тиском: інвестори зіставляють уповільнення зростання доходів із амбітними очікуваннями. Розробник Claude повідомив про дохід у третьому кварталі в розмірі 16,8 млрд доларів — на 45% більше, ніж 11,6 млрд доларів у другому кварталі. У першому кварталі дохід становив близько 4,7 млрд доларів, тобто під час переходу до другого кварталу він зріс приблизно на 147% у послідовному вимірі. Компанія також повідомила про скориговану прибутковість. Деякі інвестори обговорювали оцінку близько 1,5 трлн доларів — нижчу за раніше очікувані 2 трлн доларів. За таких оцінок неявні мультиплікатори до річного доходу, розрахованого на основі показника за третій квартал, становлять приблизно 22,3 і 29,8 відповідно. За повідомленнями, ціни на ринках прогнозів вказують на зростання ймовірності того, що ринкова капіталізація після завершення IPO буде нижчою за 1,25 трлн доларів. У травневому раунді фінансування Anthropic оцінили в 965 млрд доларів. Ці цифри не є офіційною ціною IPO, а компанія ще не затвердила свою оцінку. Інвестори також оцінюють витрати на розробку й експлуатацію моделей ШІ, зокрема значні зобов’язання щодо чипів, хмарних сервісів і обчислювальних потужностей. Додаткові сигнали можуть надійти з реєстраційної форми S-1, відгуків регуляторів, рекомендацій андеррайтерів і цін на вторинному ринку до запланованого на листопад лістингу. Оцінка Anthropic під час IPO може перевірити попит публічних ринків на компанії у сфері ШІ та вплинути на настрої щодо технологічних акцій; будь-який вплив на криптовалюти, ймовірно, буде непрямим і зумовленим ринковими настроями.