Anthropic S-1: 버리, AI 컴퓨팅 관련 5,370억 달러 규모의 위험 경고
마이클 버리는 Anthropic의 S-1 문서가 AI 업계 전반의 시스템적 위험을 드러낸다고 말합니다. 그의 추산에 따르면 Anthropic은 Amazon, Alphabet, Microsoft를 비롯한 주요 기업들과 약 5,370억 달러 규모의 컴퓨팅 사용 약정을 맺었습니다. 이는 현재 연환산 매출의 약 12배에 해당합니다. 그는 수백억 달러 규모의 추가 예비 합의도 언급했습니다.
버리는 하이퍼스케일러가 대출자, 공급업체, 유통업체, 투자자 역할을 동시에 할 수 있기 때문에 AI 금융 네트워크가 취약하다고 주장합니다. 그는 이러한 복잡한 계약 구조를 닷컴 버블 당시의 벤더 금융에 비유하며, 생태계가 “파국을 초래할 만큼 취약하다”고 평가합니다.
Anthropic은 2026년 상반기 매출이 160억 달러를 넘었다고 발표했습니다. 이는 전년 동기 대비 약 14배 증가한 수치입니다. 같은 기간 영업손실은 약 7억 달러 아래로 줄었고 영업현금흐름은 40억 달러에 가까워졌습니다. 그러나 버리는 성장세가 둔화하고 있다고 말합니다. 그의 추산으로는 3분기 매출이 약 169억 달러로, 2024년 4분기 매출의 86배입니다. 이는 전분기 대비 약 46% 성장한 것으로, 직전 분기의 약 144%보다 낮습니다.
트레이더들에게 Anthropic의 S-1을 둘러싼 논쟁은 AI 인프라 지출, 금융 관계망, 매출 성장에 대한 면밀한 검토를 촉발하고 있습니다. 버리는 더 효율적인 모델과 토큰의 상품화가 계속 확대되는 컴퓨팅 용량에 대한 수요를 약화시킬 수 있다고도 경고합니다.
Neutral
이는 암호화폐의 직접적인 동향이라기보다 AI 업계의 자금 조달과 성장에 관한 경고입니다. 트레이더들이 버리의 주장을 과도한 AI 투자, 서로 얽힌 신용 위험 또는 성장 둔화의 증거로 해석한다면 단기적으로 위험자산에 대한 투자 심리를 위축시킬 수 있습니다. 암호화폐 자산은 기술주 실적, 유동성, 위험 선호도의 광범위한 변화로 인해 간접적인 영향을 받을 수 있지만, 이 기사에는 암호화폐 자금 조달, 규제 또는 토큰 수요에 대한 직접적인 영향은 언급되어 있지 않습니다.
닷컴 시대의 공급업체 금융과의 유사성은 투자자들이 부채, 자본 투입 약정, 고객 집중도를 면밀히 살펴보도록 할 수 있습니다. 이와 비슷한 경고가 기술주의 변동성을 높인 적은 있지만, 다른 위험시장의 기초 흐름을 즉시 바꾸지는 않았습니다. 단기적으로 트레이더들은 파급 징후를 찾기 위해 AI 관련 주식, 신용 여건, 전반적인 시장 변동성을 주시할 수 있습니다. 장기적으로 AI 매출 성장 둔화나 컴퓨팅 수요 약화가 확인되면 AI 관련 투자에 대한 열기가 식을 수 있습니다. 반대로 매출 확대와 현금 창출이 계속되면 우려가 완화될 수 있습니다. 암호화폐에 직접적인 촉매가 없는 만큼 중립적인 시장 분류가 가장 적절합니다.