Anthropic S-1: Burry เตือนความเสี่ยง 537 พันล้านดอลลาร์จากการประมวลผล AI

Michael Burry กล่าวว่าเอกสาร S-1 ของ Anthropic ชี้ให้เห็นความเสี่ยงเชิงระบบทั่วทั้งภาคธุรกิจ AI เขาประเมินว่าบริษัทมีภาระผูกพันด้านกำลังประมวลผลกับบริษัทใหญ่ ๆ เช่น Amazon, Alphabet และ Microsoft มูลค่าราว 537,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 12 เท่าของรายได้ปัจจุบันเมื่อคำนวณเป็นรายปี นอกจากนี้ เขายังกล่าวถึงข้อตกลงเบื้องต้นเพิ่มเติมมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ Burry มองว่าเครือข่ายการจัดหาเงินทุนของ AI มีความเปราะบาง เพราะผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่สามารถทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้ ผู้จัดหา ผู้จัดจำหน่าย และนักลงทุนได้พร้อมกัน เขาเปรียบเทียบข้อตกลงที่ซับซ้อนเหล่านี้กับการให้สินเชื่อโดยผู้ขายในช่วงฟองสบู่ดอตคอม และเรียกระบบนิเวศนี้ว่า «เปราะบางอย่างร้ายแรง» Anthropic รายงานรายได้มากกว่า 16,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นราว 14 เท่าจากปีก่อน ขณะที่ผลขาดทุนจากการดำเนินงานลดลงเหลือต่ำกว่าประมาณ 700 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเข้าใกล้ 4,000 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม Burry กล่าวว่าอัตราการเติบโตกำลังชะลอลง โดยประเมินรายได้ไตรมาส 3 ไว้ที่ประมาณ 16,900 ล้านดอลลาร์ หรือ 86 เท่าของรายได้ไตรมาส 4 ปี 2024 ซึ่งหมายถึงการเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนราว 46% ลดลงจากประมาณ 144% ในไตรมาสก่อนหน้า สำหรับเทรดเดอร์ การถกเถียงเกี่ยวกับ S-1 ของ Anthropic ทำให้การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ความเชื่อมโยงด้านเงินทุน และการเติบโตของรายได้ตกอยู่ภายใต้การจับตา Burry ยังเตือนด้วยว่าโมเดลที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและการที่โทเคนกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์อาจบั่นทอนความต้องการกำลังประมวลผลที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง